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技術(shù)領(lǐng)先的螺桿空壓機(jī)生產(chǎn)商
    開(kāi)山股份是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的空氣壓縮機(jī)生產(chǎn)廠家，公司引進(jìn)行業(yè)專家湯炎博士指導(dǎo)生產(chǎn)，使公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力和產(chǎn)品性能躍居國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。未來(lái)將有系列新產(chǎn)品投入批量生產(chǎn)，公司市場(chǎng)份額將有所增加。公司產(chǎn)品下游主要為工業(yè)領(lǐng)域，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行的大趨勢(shì)下，未來(lái)下游需求有增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)，明年公司業(yè)績(jī)有可能受到影響。
    主要發(fā)現(xiàn)
    公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的螺桿式空氣壓縮機(jī)生產(chǎn)廠商。關(guān)鍵部件的研發(fā)技術(shù)處于國(guó)際領(lǐng)先水平。
    公司盈利能力較強(qiáng)，2008 年至2010 年?duì)I業(yè)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率為49.8%，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)增長(zhǎng)81.4%。毛利率從2008年的17.5%增長(zhǎng)至2010 年的23.4%，凈利潤(rùn)率從2008 年的8.5%增長(zhǎng)至2010 年的12.5%。
    公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)效率較高，新產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富，明年將有多款產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)。公司圍繞螺桿機(jī)械，瞄準(zhǔn)附加值較高的中高端產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，毛利率還將有上升空間。
    公司完善的銷售渠道體現(xiàn)了公司重要的競(jìng)爭(zhēng)力。公司銷售主要是通過(guò)經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)，通過(guò)一系列效果顯著的管理手段，公司將銷售渠道資源變成了促進(jìn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一大利器。
    公司下游客戶主要為機(jī)械制造、輕工等工業(yè)領(lǐng)域，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行的大趨勢(shì)下，未來(lái)下游需求有增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)，明年公司業(yè)績(jī)有可能受到影響?？紤]到新產(chǎn)品的推出有利于公司市場(chǎng)份額的獲取，同時(shí)公司銷售渠道管理有效，海外市場(chǎng)即將打開(kāi)，預(yù)計(jì)明年業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?0%左右，2011 年全面攤薄每股收益2.31 元，對(duì)應(yīng)26 倍市盈率，2012 年每股收益2.52 元，對(duì)應(yīng)23.8 倍市盈率。