>> 湘財證券-飛亞達(dá)Ａ(000026)業(yè)績預(yù)增50%~100%但低于預(yù)期,短期存在壓力-120111
| 上傳日期： |
2012/1/13 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
劉飛燁 |
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此報告為加密報告 |
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公司業(yè)績受宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響較大，公司一季度實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤同比增長79.32%，上半年增速達(dá)到136.97%，顯示二季度公司的業(yè)績大幅增長，從三季度開始，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，公司前三季度凈利潤增速為121.77%，相比中期業(yè)績增速有所放緩，全年業(yè)績增速約為69%，顯示四季度公司凈利潤增速大幅下滑。三季度以來，房價開始出現(xiàn)松動，各地頻現(xiàn)降價潮，而股票市場則在流動性趨緊的背景下一路陰跌，這對奢侈品消費(fèi)目標(biāo)群體的財富總額構(gòu)成一定的威脅。降低他們購買奢侈品的意愿。
我們認(rèn)為奢侈品消費(fèi)的一個重要的關(guān)聯(lián)因素就是房價和股價，房價的快速上漲和證券價格的高漲將會導(dǎo)致居民財富在短時間內(nèi)的快速上漲，這將會刺激居民炫耀性消費(fèi)的快速增長，而腕表作為奢侈品中最具炫耀性的商品，受消費(fèi)者的青睞程度最大。2011 年三季度以來國內(nèi)房地產(chǎn)市場在政府猛烈的打壓政策下，終于開始松動，房價環(huán)比出現(xiàn)負(fù)增長，而今年股票市場股的一路陰跌則導(dǎo)致證券持有者財富的大縮水，這兩個因素的重疊導(dǎo)致奢侈消費(fèi)者群體的消費(fèi)意愿降低。
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