>> 中銀國際-永泰能源(600157)2011年凈利潤同比增長140%~160%，高于預(yù)期-120116
| 上傳日期： |
2012/1/16 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
沈濤 |
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永泰能源(600157.SS/人民幣15.16, 買入)預(yù)告其2011 年凈利潤同比增長140%-160%至3.17 億元-3.43 億元，折算每股收益0.56 元-0.60 元，較我們的預(yù)測高5%-14%。其中，公司第4 季度的每股收益為0.20 元-0.25 元，環(huán)比增長23%-52%。
我們此前預(yù)計公司2011 年產(chǎn)量同比增長120%。我們預(yù)計公司業(yè)績超預(yù)期，是由于產(chǎn)量高于我們的預(yù)期。公司主要生產(chǎn)焦煤，其2011-13 年原煤產(chǎn)量復(fù)合增長率93%，遠高于其他煤炭公司；其中公司2012 年的產(chǎn)量增速為164%。
目前，公司2012 年的市盈率為13.6 倍，略高于行業(yè)平均的13.1 倍；但2013年的市盈率為9 倍，低于行業(yè)平均的11 倍。我們看好公司的煤種優(yōu)勢、快速的產(chǎn)量釋放，以及財務(wù)費用改善的空間，維持買入評級，并將在公司披露年報后上調(diào)盈利預(yù)測。
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