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 事件： 
    公司于1 月12 日發(fā)布2011 年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正的公告，預(yù)計(jì)1 月1 日至12 月31 日歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)比去年同期增長(zhǎng)15%-20%，低于此前公司在三季報(bào)中預(yù)計(jì)的20%-40%。 觀點(diǎn)： 
    1．安全事件與技改導(dǎo)致四季度產(chǎn)品銷量下滑，但不影響12 年業(yè)績(jī) 
    根據(jù)公司本次業(yè)績(jī)預(yù)告修正，對(duì)應(yīng)11 年凈利潤(rùn)1.89 億-1.97 億，每股收益0.59-0.62 元。業(yè)績(jī)下調(diào)的主要原因有兩個(gè)：（1）貴州福泉"11.1"爆炸事件影響了11 月、12 月的產(chǎn)品銷量，尤其在春節(jié)臨近期，安全事故導(dǎo)致民爆用品運(yùn)輸與銷售受到更嚴(yán)厲監(jiān)管，導(dǎo)致公司預(yù)期銷售量出現(xiàn)下降；（2）部分舊生產(chǎn)線實(shí)施技改后，對(duì)原裝臵做拆除報(bào)廢處理，并計(jì)提存貨減值損失。 但是公司12 年業(yè)績(jī)的看點(diǎn)仍然在于原材料價(jià)格持續(xù)下跌帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性與行業(yè)并購(gòu)帶來(lái)的產(chǎn)能提高，因此本公告可能會(huì)在短期內(nèi)有業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的影響，但12 年利好預(yù)期仍存，可持續(xù)看好。