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    公司2012年1月20日公告：公司與芝加哥商品交易所（CME）簽訂協(xié)議，提供鋼鐵及相關(guān)原材料價(jià)格數(shù)據(jù)供CME設(shè)計(jì)衍生品，上線后按交易狀況與公司分成。由于產(chǎn)品有設(shè)計(jì)、實(shí)驗(yàn)的過程，預(yù)計(jì)對(duì)2012年收入影響較小，未來則取決于CME相關(guān)產(chǎn)品上線時(shí)間、以及上線后交易活躍程度。我們認(rèn)為這一合約當(dāng)下更大的價(jià)值是證明了公司數(shù)據(jù)的國(guó)際影響力。
    點(diǎn)評(píng)： 公司數(shù)據(jù)獲世界頂級(jí)商品交易所認(rèn)可，國(guó)內(nèi)尚屬首家，體現(xiàn)其鋼鐵行業(yè)權(quán)威地位及數(shù)據(jù)的國(guó)際影響力。CME是美國(guó)最大的期貨交易所，也是世界上第二大買賣期貨和期貨期權(quán)合約的交易所。此次能主動(dòng)與公司簽訂協(xié)議，也是對(duì)上海鋼聯(lián)在鋼鐵行業(yè)數(shù)據(jù)資訊權(quán)威地位的肯定。公司此前的數(shù)據(jù)多用于國(guó)內(nèi)鋼材貿(mào)易的"參考"，此次是直接用于期貨交割，意義重大。我們此前一直強(qiáng)調(diào)公司深入行業(yè)挖掘數(shù)據(jù)、提供能提高市場(chǎng)透明度、效率和流動(dòng)性的信息是有價(jià)值的，與CME的合作就是價(jià)值變現(xiàn)的絕佳體現(xiàn)。
    內(nèi)容為王，數(shù)據(jù)就是力量。公司前期（以及現(xiàn)在）的人力堆積工作看起來賺錢很累、很辛苦，但也樹立了行業(yè)中難以逾越的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，形成規(guī)模后會(huì)越做越順。我們認(rèn)為，像公司這樣做原始數(shù)據(jù)的企業(yè)未來空間很大，公司現(xiàn)在甲級(jí)會(huì)員一個(gè)頻道的年費(fèi)也才5000元，但我們認(rèn)為公司如果能把現(xiàn)有數(shù)據(jù)充分梳理編制推出"高端版"，年費(fèi)數(shù)十萬元都不過分；而如果能利用數(shù)據(jù)挖掘和BI工具，為行業(yè)高端客戶和制造業(yè)寡頭提供智能化的商務(wù)數(shù)據(jù)分析，年費(fèi)數(shù)百萬元亦有可能。
    做中國(guó)的普氏能源資訊。國(guó)外最好的標(biāo)桿企業(yè)普氏能源資訊在石油、電力、煤炭、金屬等行業(yè)的資訊數(shù)據(jù)上有權(quán)威地位，其IODEX指數(shù)是淡水河谷、力拓和必和必拓三大鐵礦石企業(yè)在給鐵礦石進(jìn)行季度定價(jià)的首要參考指數(shù)，也幾乎是國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的"噩夢(mèng)"。公司在鋼鐵行業(yè)數(shù)據(jù)資訊上成長(zhǎng)的路徑其實(shí)和普氏是異曲同工的，都是致力于為客戶提供對(duì)其業(yè)務(wù)至關(guān)重要的市場(chǎng)新聞和數(shù)據(jù)、基準(zhǔn)估價(jià)、有洞察力的新聞簡(jiǎn)報(bào)以及打造行業(yè)領(lǐng)先的會(huì)議，以滿足客戶的需求，幫助他們做出更加明智的貿(mào)易和商業(yè)決策。普氏每年提供的石化、金屬等產(chǎn)品的報(bào)價(jià)也被知名交易所廣泛采用，并通過期貨交割的收入分成獲得收入。我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)尚有巨大發(fā)展空間，公司有成長(zhǎng)為中國(guó)普氏能源資訊的潛質(zhì)。
    盈利預(yù)測(cè)和投資建議： 由于產(chǎn)品有設(shè)計(jì)、實(shí)驗(yàn)的過程，我們維持公司2011~2012年的EPS分別為0.95元，1.39元的預(yù)測(cè)，同時(shí)提高2013年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)至1.84元。與CME的合作僅僅是公司數(shù)據(jù)產(chǎn)品價(jià)值的"冰山一角"，公司2012年傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)確定性強(qiáng)，新業(yè)務(wù)大宗商品在線交易以及配套融資等服務(wù)預(yù)計(jì)也將有實(shí)質(zhì)性突破。按照2012年30倍估值計(jì)算，目標(biāo)價(jià)42元，維持"買入"評(píng)級(jí)。
    主要風(fēng)險(xiǎn)： 與CME合作的業(yè)務(wù)推動(dòng)進(jìn)度主動(dòng)權(quán)在CME；大宗商品交易等業(yè)務(wù)開展進(jìn)度。