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    2012年1月12日，我們赴交通銀行總行進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，與交行投資者關(guān)系部相關(guān)人士就交行的經(jīng)營情況和未來發(fā)展進(jìn)行了交流。  
    宏觀形勢   
    公司認(rèn)為，2012年宏觀環(huán)境仍然復(fù)雜，保持穩(wěn)健的貨幣政策，存準(zhǔn)率有4次下調(diào)的機(jī)會，降息可能性也存在。  
    2011經(jīng)營情況  
    2011年四季度的凈息差較前三季度擴(kuò)大，不良保持雙降；中間業(yè)務(wù)增速約40%，主要是投行和理財(cái)業(yè)務(wù)的快速增長，其中理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模增長約110%。  
    存貸款情況  
    2012年的存貸款增速希望保持在15%的水平。凈息差基本保持平穩(wěn)，略有下降。按揭貸的重定價(jià)已經(jīng)于年初完成，其他貸款重定價(jià)周期較短，基本已全部完成。  
    目前按揭貸款的政策仍是首套房不低于基準(zhǔn)利率，但會靈活應(yīng)對。2011年前三季度按揭投入增長15%。按揭貸款是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)， LTV50%，不良約為0.5%，希望未來會有加強(qiáng)，但受到市場情緒、政策阻礙等增速不確定。  
    四季度的存款情況有驚無險(xiǎn)，前一個(gè)半月還是保持負(fù)增長狀態(tài)，但后一個(gè)半月明顯上升。銀行吸存壓力確實(shí)很大，對存款的爭取如果僅通過發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品沖時(shí)點(diǎn)肯定是不能解決問題的，主要還是通過全行營銷。  
    交行吸存的思路包括三個(gè)方面：1、保住存量存款，防止流失；2、拓展新客戶，去年新增客戶貢獻(xiàn)了新增存款的約70%；3、加強(qiáng)中西部地區(qū)的業(yè)務(wù)建設(shè)，爭取中西部地區(qū)的增量要大于其他地區(qū)，上海、北京等傳統(tǒng)地域保持穩(wěn)定，這也是2012年的一個(gè)新思路。  
    資產(chǎn)配置  
    針對2012年的宏觀形勢，首先還是希望貸款能得到增強(qiáng)，鑒于資金可能略有放松，議價(jià)能力有一定削弱，交行希望通過調(diào)整貸款結(jié)構(gòu)的方式保持盈利增長，如增大利潤較高的零售貸款的比例，2012年小微貸款占新增的50%以上。債券方面，仍以保持流動(dòng)性為主，促進(jìn)債券配置的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，增加國債和浮息債的比例，偏向信用等級較高的信用債和短融。  
    資產(chǎn)質(zhì)量 
    2012年資產(chǎn)質(zhì)量將保持平穩(wěn)。大家比較關(guān)注的地方融資平臺，到期分布比較均衡：到2012年底大約有30%的到期貸款，2013-2016年約占三分之一，2017年后有三分之一。現(xiàn)金流覆蓋情況：其中有91%能現(xiàn)金流完全覆蓋，90%屬于省市級貸款，剩余的縣級貸款中有94%能完全覆蓋，其中抵押保證貸款比例大于90%。