久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    投資要點(diǎn)：
    EPS為0.83元，業(yè)績(jī)略低于預(yù)期公司發(fā)布2011年業(yè)績(jī)快報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.51億元（+17.16%），凈利潤(rùn)1.50億元（+14.09%），每股收益0.83 元。公司業(yè)績(jī)略低于預(yù)期，主要是收入增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期，預(yù)計(jì)受化學(xué)藥和眾生丸增速放緩?fù)侠邸?br>    省外市場(chǎng)開(kāi)拓提速 隨著營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的外延，省外銷(xiāo)售額不斷攀升，預(yù)計(jì)全年復(fù)方血栓通膠囊省外銷(xiāo)售金額超過(guò)2 個(gè)億，比重提升至60%，省外市場(chǎng)重要性日益凸顯。公司憑借廣東省內(nèi)取得的復(fù)方血栓通膠囊推廣經(jīng)驗(yàn)，利用具有高忠誠(chéng)度和實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，在其他省份開(kāi)始了營(yíng)銷(xiāo)復(fù)制，預(yù)計(jì)未來(lái)2-3年，省外市場(chǎng)仍可以保持較高的增長(zhǎng)速度。二線品種腦栓通膠囊利用心腦血管科室的已有渠道，預(yù)計(jì)全年銷(xiāo)售接近6000萬(wàn)，未來(lái)2年有望成長(zhǎng)為過(guò)億品種。
    OTC中藥和化學(xué)藥增速有待提高眾生丸作為中藥消炎藥，在廣東省內(nèi)銷(xiāo)售取得不錯(cuò)表現(xiàn)，但受制于區(qū)域限制，僅進(jìn)入廣東省醫(yī)保，省外銷(xiāo)售并不理想?；瘜W(xué)藥品種眾多但缺乏大品種，銷(xiāo)售還有進(jìn)一步提升的空間。
    12/13年EPS預(yù)計(jì)1.03/1.22元，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)公司的增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自復(fù)方血栓通膠囊和腦栓通膠囊，眾生丸等OTC 產(chǎn)品將保持平穩(wěn)，預(yù)計(jì)12/13 年EPS 1.03/1.22 元，對(duì)應(yīng)PE20/17 倍，具有一定估值優(yōu)勢(shì)。公司重視增長(zhǎng)的穩(wěn)定性和確定性，低調(diào)務(wù)實(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低于同業(yè)，是理想的長(zhǎng)期投資標(biāo)的。給予公司“買(mǎi)入”的評(píng)級(jí)。