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     事件：  2012年2月6日，諾普信發(fā)布公告，董事會通過限制性股票激勵草案：公司以定向發(fā)行新股的方式向激勵對象授予1100萬股限制性股票，對公司董事會成員、中高層管理人員、核心技術及業(yè)務骨干人員進行激勵。限制性股票授予價格為每股4.10元。  點評：  
      股票激勵穩(wěn)定公司管理、營銷和研發(fā)團隊，有利于公司長期成長   公司自2009年啟動營銷變革，直供模式逐步推進，將在未來幾年進入收獲期。此次激勵對象覆蓋面較廣，包括董事高管5人、核心技術、業(yè)務及管理人員258人，占公司總人數(shù)的6.51%。我們認為，此次股票激勵能在一定程度上穩(wěn)定公司管理、營銷和研發(fā)團隊，對于公司推進營銷變革至關重要，有利于公司長期成長。  激勵草案解鎖條件彰顯公司對未來幾年持續(xù)成長的信心   按照草案的解鎖條件，2013-2015年公司凈利潤相比2011年的增長不低于60%、100%、150%，對應的年復合增速為達到25.7%。解鎖條件彰顯公司對未來幾年持續(xù)成長的信心。我們測算公司11年歸屬于母公司所有者的凈利潤為0.88億元，以此估計，公司2013年凈利潤要達到1.40億元，每股收益0.38元（按照3.65億股本計算），對應當前股價，市盈率為24.8倍。我們預計公司2011年、2012年、2013年每股收益分別為0.25、0.35、0.44元，對應當前股價，，動態(tài)PE分別為43.1、30.5、24.3倍，維持公司"增持"的投資評級。