>> 民生證券-博瑞傳播(600880)11年報點評-傳統(tǒng)媒體發(fā)展較快-120305
| 上傳日期： |
2012/3/5 |
大?。?/td>
| 573KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
李鋒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
一、 事件概述
近期，博瑞傳播公司發(fā)布2011 年年報：報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.06 億元，比上年同期增長12.37%；歸屬于母公司所有者的凈利潤3.94 億元，比上年同期增長24.03%；實現(xiàn)基本每股收益0.63 元，扣非基本每股收益0.49 元。
二、 分析與判斷
營收同比增長12.37%，凈利潤同比增長24.03%，業(yè)績喜憂參半
1、業(yè)績基本符合預(yù)期。報告期內(nèi)，公司堅持“傳統(tǒng)媒體運營服務(wù)商、新興媒體內(nèi)容提供商、文化產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資者”的發(fā)展戰(zhàn)略，按照“傳統(tǒng)媒體為經(jīng)營基礎(chǔ)，新媒體、新項目為發(fā)展兩翼”的經(jīng)營思路，確保了經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定的增長。但公司整體毛利率較上年減少2.02 個百分點，下降至48.82%，主要是由于人工、材料等成本剛性上漲所致。
2、其中，廣告業(yè)務(wù)增長最快（營收同比增長18.46%），發(fā)行及投遞業(yè)務(wù)其次（營收同比增長17.68%），傳統(tǒng)媒體發(fā)展較快。而網(wǎng)游收入僅取得1.21%的增長。
3、公司銷售費用率與管理費用率上漲較快，分別為4.73%與10.13%。主要是由于廣告費用、業(yè)務(wù)宣傳費等較上期增長所致。
傳統(tǒng)媒體中戶外廣告業(yè)務(wù)增長是亮點，2011年實現(xiàn)收入1.36億元，同比增長43%1、公司按照“四川第一、西部前三”的發(fā)展目標重點拓展戶外廣告資源。公司成功續(xù)拍成都雙流國際機場收費站落地大牌，武漢銀福項目磨合順利、業(yè)績良好，成都春熙路步行街LED 項目正式投入運營，“成都通”取得戶外廣告所有權(quán)和發(fā)布權(quán)，并成功將亭身廣告進行公開拍賣，首期拍賣三年，每年可獲得1028 萬元的出讓收入。
|
|
