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    2011年業(yè)績概況： 
    2011年公司收入13.1億元，同比增12%，凈利潤3.9億元，同比增24%，EPS為0.63元。業(yè)績超預(yù)期，主要是因?yàn)閯?chuàng)意成都項(xiàng)目建成后確認(rèn)了1.9億元的公允價(jià)值變動(dòng)收益。實(shí)際2011年扣非后凈利潤3億元，同比降0.48%，低于我們的預(yù)期。
    同時(shí)，公司擬每10 股派發(fā)現(xiàn)金1.50元（含稅），總計(jì)9419萬元。
    點(diǎn)評(píng)： Q4業(yè)績受多重?cái)_動(dòng)失真。根據(jù)慣例，公司通常于Q4計(jì)提年終獎(jiǎng)，故費(fèi)用率一般較高，且公司當(dāng)季計(jì)提了6637萬元資產(chǎn)減值損失（夢工廠5000萬+手中乾坤1600萬）和1900萬投資損失，按理說Q4業(yè)績應(yīng)較差。但公司11年Q4在收入同比增3%的基礎(chǔ)上凈利潤同比增67%，主要因?yàn)閯?chuàng)意成都項(xiàng)目建成后，確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)收益1.9億元。Q4扣非后凈利潤3226萬元，同比下降43%。
    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展值得肯定，未來仍有望保持增長。
    印刷穩(wěn)定增長。收入5.9億，同比增10%，其中外接印刷業(yè)務(wù)收入1.6億元，同比增28%。傳統(tǒng)印刷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長得益于（1）以商印為基礎(chǔ)的外接印刷業(yè)務(wù)的市場開拓；（2）瞄準(zhǔn)西南印刷欠發(fā)達(dá)地區(qū)；（3）擴(kuò)大印刷業(yè)務(wù)覆蓋范圍。
    廣告穩(wěn)定增長，戶外未來是重點(diǎn)。2011收入3.7億元，同比增18%，其中戶外廣告收入1.4億元，同比增43%。公司2012年初收購海南博瑞，預(yù)計(jì)12年戶外廣告增速將超過50%，從而帶動(dòng)整個(gè)廣告15%左右增長。
    發(fā)行及投遞業(yè)務(wù)12年增長有保障。2011年收入1.5億元，同比增18%。2012年發(fā)行業(yè)務(wù)增長確定，主要是因?yàn)椤冻啥忌虉?bào)》征訂、零售代理單價(jià)自去年10月分別漲53%和36%；同時(shí)公司積極切入電商配送業(yè)務(wù)，目前與全國電商30 強(qiáng)中的29 家簽署合作協(xié)議。