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投資要點(diǎn)：
    .快速收購(gòu)6 個(gè)焦煤礦，延續(xù)成長(zhǎng)模式。公司今日公告，在靈石地區(qū)收購(gòu)6 個(gè)焦煤礦，總產(chǎn)能465 萬(wàn)噸，焦煤資源儲(chǔ)量3.9 億噸，收購(gòu)?fù)瓿珊蠊窘姑嚎偖a(chǎn)能達(dá)到990 萬(wàn)噸，成為主流焦煤上市公司。
    .公司觸角伸向國(guó)外。公司以1400 萬(wàn)澳元收購(gòu)澳洲中煤地質(zhì)持有澳洲永泰能源75%的股權(quán)，澳洲永泰能源擁有約5 億噸的焦煤資源，且該地塊距離鐵路只有十幾公里，距離港口只有200 公里，比山西到秦皇島的距離還近。
    .本次收購(gòu)再次增強(qiáng)公司業(yè)績(jī)的可靠性。此前公司公告2012 年產(chǎn)能700萬(wàn)噸，市場(chǎng)對(duì)此有些疑慮，因收購(gòu)前公司產(chǎn)能只有500 萬(wàn)噸左右，本次收購(gòu)后疑慮消除。同時(shí)對(duì)2013 年業(yè)績(jī)的可信度也大大增加。
    我們調(diào)整了產(chǎn)量數(shù)據(jù)，把公司12、13 年產(chǎn)量調(diào)回到核定產(chǎn)能，公司不必昌超產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)就可達(dá)到業(yè)績(jī)目標(biāo)。
    .增發(fā)完成，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基本消除。截止2011 年3 季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到70.59%，短期借款有36 億，多為信托融資，先行用于增發(fā)投資項(xiàng)目，如果增發(fā)不能順利進(jìn)行，有一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前增發(fā)繳款已經(jīng)完成，股權(quán)登記即將完成。