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主要觀點(diǎn)：
    行業(yè)評(píng)級(jí)：看好（此處若雙周報(bào)則無評(píng)級(jí)）。
    ◆2011年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)低于預(yù)期。2011年?duì)I業(yè)總收入、利潤(rùn)總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為552522.29萬元、94811.19萬元、76044.76萬元，分別比上年同期變動(dòng)26.58%、-8.31%、-6.81%；EPS為0.78元，比上年同期減少6.02%。公司2011年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)低于預(yù)期。
    ◆成本費(fèi)用增加導(dǎo)致毛利率下降。2011年OTC業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入317676.95萬元，較去年同期增長(zhǎng)24.89%，，核心品種三九胃泰、新品強(qiáng)力枇杷露、小兒感冒系列及皮膚藥新品增速超過50%，但OTC毛利率同比下降4.61%；處方藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入152481.92萬元，較去年同期增長(zhǎng)30.45%；抗生素受政策影響銷售明顯下滑。雖然主營業(yè)務(wù)收入增加，但由于原材料價(jià)格處于高位，2011年公司整體毛利率同比下降2.41%，同時(shí)由于業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大及新納入合并范圍的本溪三藥等四家企業(yè)導(dǎo)致銷售費(fèi)用率及管理費(fèi)用率較高，影響整體費(fèi)用率，2011年銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用同比去年增長(zhǎng)29.75%及31.61%。