>> 安信證券-中科三環(huán)(000970)朝陽產(chǎn)業(yè),強者恒強120313
| 上傳日期： |
2012/3/13 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
葉鑫 |
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報告關(guān)鍵點：
釹鐵硼行業(yè)仍然是朝陽產(chǎn)業(yè)
釹鐵硼新應(yīng)用層出不窮，EPS和新能源汽車領(lǐng)域應(yīng)用有望提供持續(xù)增長動能。
公司在技術(shù)、渠道、專利使用權(quán)方面的競爭優(yōu)勢明顯，市場份額擴大，強者恒強。
報告摘要：
釹鐵硼行業(yè)是朝陽產(chǎn)業(yè)。釹鐵硼是第三代稀土永磁材料，仍然是目前磁性能最好的磁性材料，很難被有效替代。釹鐵硼被替代，有兩種路徑，一是被性能更加優(yōu)越的磁性材料替代，例如第四代稀土永磁材料；二是由于性價比原因，被前幾代磁性材料替代，出現(xiàn)“逆選擇”，例如鐵氧體或釤鈷磁體。目前來看，第四代稀土永磁材料還處在研發(fā)階段，真正市場化應(yīng)用有可能還要經(jīng)歷數(shù)十年時間；而被性能差一些的前幾代磁性材料替代只會發(fā)生在低端應(yīng)用領(lǐng)域和行業(yè)極端波動的時候，比如過去兩年稀土價格暴漲暴跌，導(dǎo)致短期內(nèi)整個產(chǎn)業(yè)鏈受到很大沖擊，發(fā)生了“逆選擇”，但隨著稀土價格的回落和波動減小，這方面的需求正在回歸，“逆選擇”不可持續(xù)。總體來看，釹鐵硼仍將有數(shù)十年的應(yīng)用發(fā)展，稱得上是朝陽產(chǎn)業(yè)。
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