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>> 天相投顧-華天科技(002185)受累行業(yè)不景氣,收入增幅下滑-120313
上傳日期:   2012/3/18 大?。?/td>   385KB
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評級:   增持 作者:   鄒高
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    公司屬于元器件行業(yè),主要從事半導(dǎo)體集成電路、半導(dǎo)體元器件的封裝測試業(yè)務(wù),是國內(nèi)重點(diǎn)集成電路封裝測試企業(yè)之一,是我國西部地區(qū)最大的集成電路封測企業(yè)。
    2011 年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.09 億元,同比增長12.72%;營業(yè)利潤4,937 萬元,同比下降59.76%;歸屬母公司凈利潤7,896 萬元,同比下降29.42%;每股收益0.21 元。2011 年度利潤分配預(yù)案為每10 股派發(fā)現(xiàn)金股利1 元(含稅)。
    從單季度看,10-12 月公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.94 億元,同比下降0.59%;營業(yè)利潤-5,220 萬元,同比下降6,152 萬元;歸屬母公司凈利潤-2,077 萬元,同比下降3,426 萬元;每股收益-0.04 元。
    公司利潤下滑主要是受去年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下降、國際復(fù)蘇乏力以及歐洲債務(wù)危機(jī)惡化影響,行業(yè)整體不景氣,導(dǎo)致收入增速較大幅度下滑。同時(shí)原材料價(jià)格、人力成本、貸款利息上升也降低了公司利潤,2011年公司綜合毛利率為18.79%,同比下降4.3個(gè)百分點(diǎn)。
    期間費(fèi)用率上升。2011年公司期間費(fèi)用率為14.54%,同比增加2.41個(gè)百分點(diǎn)。其中,銷售費(fèi)用率為2.13%,同比增加0.13個(gè)百分點(diǎn);管理費(fèi)用率為10.46%,同比增加0.78個(gè)百分點(diǎn);財(cái)務(wù)費(fèi)用率為1.95%,同比增加1.51個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)務(wù)費(fèi)用率增加主要是加大投資,貸款規(guī)模擴(kuò)大、利息增加所致。
    銅制程產(chǎn)品增加。2011年,迫于由于原材料、人力成本上漲的壓力,眾多封測企業(yè)加速推廣銅制程技術(shù)以降低生產(chǎn)成本,華天科技在國內(nèi)封測企業(yè)中走在前列,報(bào)告期內(nèi)新增中高端銅線封裝產(chǎn)品產(chǎn)能5億塊/年,之后仍將持續(xù)增加銅制程產(chǎn)品比例,增強(qiáng)公司的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力。
    西鈦微電子將實(shí)現(xiàn)快速增長。公司擁有西鈦微電子35%的股權(quán),其主要產(chǎn)品為晶圓級芯片封裝(TSV)、晶圓級光學(xué)鏡頭(WLO)和晶圓級攝像模組(WLC),應(yīng)用于手機(jī)、筆記本電腦等移動(dòng)設(shè)備攝像頭微型化方面。Canalys數(shù)據(jù)顯示,2011年全球智能手機(jī)出貨量為4.88億部,同比增長62.7%;全球平板電腦出貨量為6320萬部,同比增長274.2%。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用不斷豐富,未來智能手機(jī)和平板電腦仍將保持較快速度增長,公司將從中受益。
    
 
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