>> 方正證券-上海佳豪(300008)設(shè)計業(yè)務(wù)仍望保持小幅增長,游艇業(yè)務(wù)為短期-120319
| 上傳日期: |
2012/3/20 |
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pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
彭民 |
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事件 公司3月19號公布2011年年報,公司 2011 年度實現(xiàn)營業(yè)收入 3.31億元,同比增長57.39%;實現(xiàn)營業(yè)利潤9056.03 萬元,同比增長 18.82%,歸屬于母公司凈利潤 7668.97 萬元 ,同比增長21.41%;實現(xiàn)基本每股收益 0.53 元,同比增長 21.43%;公司以2011年末總股本14565.60萬股為基數(shù),擬向全體股東以每 10 股派發(fā)現(xiàn)金 股利分紅1.7 元(含稅),每 10 股轉(zhuǎn)增 5 股;同時公司公布2012年一季度業(yè)績預(yù)報,預(yù)計一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1469-1620萬元,同比增長0-10%。 此外,公司還發(fā)布公告,擬利用超募資金向子公司上海佳豪游艇發(fā)展有限公司增資人民幣2000萬元,用于游艇生產(chǎn)環(huán)節(jié)的設(shè)備進(jìn)口及游艇發(fā)展中期基礎(chǔ)建設(shè),達(dá)產(chǎn)后實現(xiàn)18艘/年的產(chǎn)能。 點評: ※設(shè)計業(yè)務(wù)穩(wěn)健+EPC業(yè)務(wù)爆發(fā),驅(qū)動2011年營業(yè)收入增速保持高位 公司2011年全年實現(xiàn)營業(yè)收入 3.31億元,同比增長57.39%。公司全年營收增速保持高位,主要在于公司 2011 年度建造合同總承包(EPC)業(yè)務(wù)的爆發(fā)增長152.30%,貢獻(xiàn)收入1.43億元;雖然受到造船行業(yè)需求疲軟的不利影響,但由于公司2010年新增訂單量比較大,大部分訂單收入在2011年確認(rèn),公司船舶與海洋工程設(shè)計業(yè)務(wù)依然穩(wěn)健增長15.2%,貢獻(xiàn)收入1.48億,兩方面因素驅(qū)動公司2011年業(yè)績高增長。 報告期內(nèi)公司費用控制較好,管理費用率10.47%,較2010年下降0.12個百分點;銷售費用率1.62%,同比上升0.29個百分點,主要為銷售規(guī)模擴(kuò)大所致;財務(wù)費用率-1.69%,同比下降0.95個百分點。公司2011全年綜合毛利率37.29%,比2010年下降7.17個百分點,主要由于EPC 業(yè)務(wù)收入占比由2010年的28.03%提升至43.28%,EPC業(yè)務(wù)毛利率水平遠(yuǎn)低于船舶設(shè)計和監(jiān)理業(yè)務(wù)(2011年為EPC業(yè)務(wù)毛利率為13.81%),導(dǎo)致公司綜合毛利率下降。 ※行業(yè)景氣度下滑致訂單大幅下降,設(shè)計業(yè)務(wù)有望維持小幅增長 去年航運業(yè)及造船業(yè)行業(yè)景氣度下滑對公司獲取訂單造成了明顯的影響,2011年公司新簽銷售合同累計金額為1.9億元,同比下降57.15%;其中船舶和海工設(shè)計訂單同比下降20.77%,EPC業(yè)務(wù)訂單同比下降85.09%,監(jiān)理及監(jiān)造服務(wù)訂單同比下降20.56%。短期內(nèi)航運業(yè)及造船業(yè)低位運行仍是大概率事件,公司預(yù)計2012年第一季度的凈利潤增速為0-10% 。
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