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  公司是典型的家族控制的現(xiàn)代管理制度上市公司。重大資產(chǎn)重組完成后，公司實(shí)際控制人黃紅云、陶虹遐及金科投資合計(jì)持有公司的股份將達(dá)到48.28%，黃氏家族直接和間接持有金科股份59.35%的股份，公司是典型的家族控制的現(xiàn)代管理制度上市公司。  精品戰(zhàn)略奠定基石。作為渝派開發(fā)商的代表，公司在產(chǎn)品打造上力求完美。特別是在洋房產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與塑造上，公司具有一定的開發(fā)優(yōu)勢。同時(shí)，公司一體化的園林業(yè)務(wù)，也為公司在精品塑造上提供了有益的幫助。此外公司也著力于物業(yè)管理水平的提升，公司項(xiàng)目幾乎由公司自有物業(yè)公司來進(jìn)行后續(xù)管理，保證了服務(wù)品質(zhì)的統(tǒng)一。  進(jìn)入加速開發(fā)，規(guī)模優(yōu)先。從公司目前開發(fā)項(xiàng)目的開發(fā)進(jìn)度看，公司還保持著較為快速的開發(fā)進(jìn)度安排，而且開發(fā)速度很明顯地在最近幾年漸序提升。公司從拿地到開盤的時(shí)間長度甚至能夠控制在6個(gè)月之內(nèi)，在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。但這種超常規(guī)的快速開發(fā)速度，僅僅局限在大重慶范圍內(nèi)的市場。  公司項(xiàng)目分布合理。公司項(xiàng)目最為集中的區(qū)域?yàn)橹貞c，重慶項(xiàng)目按NAV計(jì)量大約占公司項(xiàng)目的三分之一，按建筑面積計(jì)量超過公司的四成。重慶輻射的戰(zhàn)略縱深地區(qū)成都、永州和涪陵以NAV計(jì)量也超過一成。其次公司的重點(diǎn)區(qū)域是長三角的二三線城市，長三角城市無錫、蘇州、江陰和南通按NAV計(jì)量約占公司項(xiàng)目三成左右，按面積計(jì)量大約占兩成，也是公司較為重要的區(qū)域。其三是北京、長沙和瀏陽，北京是公司戰(zhàn)略型布局城市，北京項(xiàng)目以NAV計(jì)量約占公司總共份額的一成。  給予公司"買入"評級，目標(biāo)價(jià)15.5元。在不考慮公司園林業(yè)務(wù)等其他業(yè)務(wù)估值的背景下，公司銷售類項(xiàng)目的GAV達(dá)到237.31億元，扣除凈負(fù)債后達(dá)到14.09億元，折合每股重估凈資產(chǎn)19.27元，相較于2012年2月24日的收盤價(jià)13.82元折價(jià)近40%，具有一定的估值吸引力。我們預(yù)測2011年至2013年的每股收益分別為1.08元、1.88元和2.11元。以2012年2月24日的收盤價(jià)計(jì)算，分別對應(yīng)的PE為12.82倍，7.35倍和6.54倍。2011年至2013年的每股凈資產(chǎn)分別為5.54元、7.71元、8.65元。對應(yīng)2012年2月24日的PB分別為2.49倍、1.95倍和1.60倍。