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     光大證券公布2011年年報(bào)業(yè)績， 2011年收入44.98億元（同比減少10.99%），凈利潤15.44億元（同比減少29.8%），EPS0.45元。四季度收入9.79億元（環(huán)比增加12.47%），凈利潤1.7億元（環(huán)比減少30.71%），EPS0.05元。期末凈資產(chǎn)214.76億元，較去年末減少5.46%；期末凈資本143.24億元，較去年末減少18.83%。  公司2011年業(yè)績符合預(yù)期。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù): 2011年全年市場份額3.03%，較2010年全年下降3.93%；平均傭金率0.72‰，較上一年度下降6.01%; 單季度來看，四季度市場份額2.91%，環(huán)比下降1.1%；傭金率0.75‰，環(huán)比下降1.15%。投行承銷保薦業(yè)務(wù)（數(shù)據(jù)來自wind）：全年完成承銷項(xiàng)目23個(gè)。承銷額232.57億元，其中IPO項(xiàng)目10個(gè)、再融資項(xiàng)目5個(gè)、債券項(xiàng)目8個(gè)。自營業(yè)務(wù)：2011年累計(jì)盈利2.8億元，其中四季度盈利2.07億元。全年自營收益率1.98%,累計(jì)綜合收益率（考慮浮盈或浮虧）-8.3%。創(chuàng)新業(yè)務(wù)：2011年利息凈收入中，融資融券利息凈收入為2.01億元，占比22%。2011年末，融資融券余額市占率為7.02%，2012年2月末市占率為6.67%。  假設(shè)2012、2013年日均股票成交量分別為1800億元、2200億元的情況下，預(yù)計(jì)未來兩年EPS為0.51、0.72元。維持公司推薦評級   分業(yè)務(wù)介紹  收入結(jié)構(gòu)   2011年全年，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)度最高，達(dá)到43%。（表格2）  經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)   2011年全年市場份額3.03%，較2010年全年下降3.93%；單季度來看，四季度市場份額2.91%，環(huán)比下降1.1%。2011年平均傭金率0.72‰，較上一年度下降6.01%。公司的傭金率在4季度為0.75‰，環(huán)比下降1.15%（表格3）  自營業(yè)務(wù)   期末規(guī)模127.16億元，比去年末規(guī)模上升。2011年累計(jì)盈利2.8億元，其中四季度盈利2.07億元。全年自營收益率1.98%,累計(jì)綜合收益率（考慮浮盈或浮虧）-8.3%。公司仍有浮虧尚未確認(rèn)，未來業(yè)績彈性較大 (表格4)  資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)   自有資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，2011年發(fā)行光大陽光新興產(chǎn)業(yè)等6個(gè)新產(chǎn)品，目前共有14個(gè)產(chǎn)品，期末規(guī)模合計(jì)82.83億元。 (表格5)  投資銀行業(yè)務(wù)   2011年共完成承銷項(xiàng)目23個(gè),其中IPO項(xiàng)目10個(gè)、再融資項(xiàng)目5個(gè)、債券項(xiàng)目8個(gè)。融資額232.57億元。（表格6）