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    公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)日趨均衡，經(jīng)紀(jì)收入占比大幅下滑。2011 年全年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.98 億元，同比下滑4.86%%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.95 億元，同比下滑29.6%。
    其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入18.14 億元，占比40%，較2010 年53%的占比下滑13%；基金業(yè)務(wù)收入4.38 億元，占比10%，與2011 年持平；投行業(yè)務(wù)收入6.38 億元，占比14%，較2010 年8%的占比增加6%；資產(chǎn)管理收入2.74 億元，占比6%，與2011 年持平。
    受市場(chǎng)日均交易額大幅下滑 23%的影響，公司代理買(mǎi)賣(mài)證券收入下滑32.3%。
    母公司實(shí)現(xiàn)代理買(mǎi)賣(mài)證券收入17.2 億元，占總收入38%；公司股票市場(chǎng)份額為3.01%，較2010 年3.11 市場(chǎng)份額略有下滑，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額下滑主要源自公司對(duì)營(yíng)業(yè)部的考核由之前偏重市場(chǎng)份額轉(zhuǎn)為偏重凈傭金收入所致；2011 年公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率0.074%，較2010 年0.077%小幅下滑。公司投行業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.4 億元，同比增加54%，投行業(yè)務(wù)往往具有一定的周期性，之前積累的項(xiàng)目會(huì)集中發(fā)出，此次大幅增長(zhǎng)為恢復(fù)性增長(zhǎng)。
    資產(chǎn)管理收入略超預(yù)期，自營(yíng)浮虧大幅超預(yù)期。資產(chǎn)管理收入共 6.49 億元，同比較少1.9%，公司共有14 支集合理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)收入2.46 億元，同比增加32%；定向理財(cái)產(chǎn)品10 支，共實(shí)現(xiàn)收入208 萬(wàn)，同比下滑10%；光大保德信實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.8 億元，凈利潤(rùn)1.26 億元；公司自營(yíng)規(guī)模為127 億元，實(shí)現(xiàn)投資收益5.37 億元，公允價(jià)值變動(dòng)損益-2.59 億元，可供出售金融資產(chǎn)（含融出證券）浮虧18.60 億元，資產(chǎn)減值損失1.48 億元。
    公司融資融券業(yè)務(wù)處于市場(chǎng)相對(duì)領(lǐng)先水平。2011 年融資融券余額為26.7 億元，市場(chǎng)份額為7.02 億元，實(shí)現(xiàn)利息收入2.01 億元，其中融資利息收入1.98 億元，融券利息收入297 萬(wàn)元；公司雙融業(yè)務(wù)的傭金率較高，約1.5-2%，其傭金收入與利息收入之比接近1:1，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。隨著市場(chǎng)總體規(guī)模的擴(kuò)大，公司雙融業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)將逐步發(fā)揮出來(lái)。公司直投業(yè)務(wù)相對(duì)謹(jǐn)慎，直投公司可投金額20 億元，共投14 個(gè)項(xiàng)目，2011 年新增8 個(gè)項(xiàng)目，累計(jì)投資7.75 億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.32 億元。
    維持公司“增持”評(píng)級(jí)，公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，創(chuàng)新業(yè)務(wù)開(kāi)展能力較強(qiáng)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐漸均衡，將受益于行業(yè)轉(zhuǎn)型，預(yù)計(jì)2012-2013 年EPS 為0.55 元和0.63 元。