>> 海通證券-晉西車軸(600495)鐵路貨車需求旺盛,車軸量價齊飛-120323
| 上傳日期： |
2012/3/23 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入（上調） |
作者： |
龍華 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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行業(yè)篇
1、2011年為鐵路貨車政策元年，"十二五"期間貨車需求持續(xù)上升
我國鐵路貨車生產(chǎn)（包括部招車輛、企業(yè)自備車和出口車輛），過去十年在2005年出現(xiàn)了從年產(chǎn)3萬輛到接近4萬輛的大幅躍升，2008年的大幅增長在經(jīng)歷了金融危機打擊后，2009-2010年產(chǎn)量同比為-25%和8%。2011年雖然我國經(jīng)濟增速前高后低，但在鐵道部市場化努力下，緊縮多年的自備車需求在放松管制后爆發(fā)，并且與國際貨車旺盛的需求一并帶動我國貨車產(chǎn)量在2011年出現(xiàn)大幅增長。
我們認為：本次貨車需求放出一方面是政策寬松解放民間生產(chǎn)力導致，另一方面是隨著高鐵的逐步竣工帶來的客貨分流，我國壓抑多年的貨運能力和貨車需求正在逐步放出，貨車的產(chǎn)量正隨需求開始釋放。測算2012年貨車整體產(chǎn)量約可達到8.02萬輛，同比增20%，若后續(xù)產(chǎn)能擴張快，則產(chǎn)量釋放還會提升。
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