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事件：
    浦發(fā)銀行公布2011 年年報：2011 年實現(xiàn)營業(yè)收入679.18 億元，同比增長36.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤272.86 億元，同比增長42.28%；基本每股收益1.46 元。公司擬向全體股東每10 股派送現(xiàn)金股利3 元人民幣（含稅），合計分配55.96 億元。
點評：
    業(yè)績增長略超預(yù)期
    源于四季度經(jīng)營效益高速增長，公司業(yè)績略超預(yù)期。報告期內(nèi)，生息資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張、凈息差逐步提升、中間業(yè)務(wù)收入同比增加、成本費用有效控制是全年盈利增長的主要驅(qū)動因素。
    凈息差逐季提升
    2011 年末，浦發(fā)銀行凈息差為2.60%，較上年末上升11bp，主要受益于央行加息政策以及自身貸款定價能力提高。從環(huán)比數(shù)據(jù)看，凈息差呈現(xiàn)逐季上升的趨勢。隨著住房按揭貸款重新定價、老貸款置換成新貸款利率上浮、信貸額度仍然偏緊，2012 年一季度息差仍有上行空間，預(yù)計一季末見頂，隨后逐季緩慢回落。
    手續(xù)費及傭金凈收入未來提升空間較大
    2011 年，浦發(fā)銀行手續(xù)費及傭金凈收入67.16 億元，同比增長65.88%；其中，結(jié)算和清算手續(xù)費、信用承諾手續(xù)費、銀行卡手續(xù)費同比增速分別為116.88%、119.46%和44.63%，為該項業(yè)務(wù)增長做出較大貢獻(xiàn)。報告期內(nèi)，浦發(fā)銀行手續(xù)費及傭金凈收入占營業(yè)收入的比重為9.89%，較去年上升1.77%，在上市銀行中處于較低水平，未來提升空間較大。
    成本費用控制有效
    2011 年，浦發(fā)銀行營業(yè)費用195.54 億元，同比增長18.65%；成本收入比為28.79%，較上年末大幅下降4.27%。浦發(fā)銀行在上市股份制銀行中人均員工成本偏高，未來費用控制優(yōu)化空間較大。但是，伴隨公司與中國移動的渠道合作展開，以及外延擴(kuò)張的繼續(xù)，今年成本收入比大幅下降的概率較低，預(yù)計業(yè)務(wù)及管理費用將保持較低增幅。