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 事件：公司發(fā)布2011年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入282.81億元，同比下降18.8%；歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)虧損27.43億元（去年同期盈利42.03億元）；基本每股收益-0.235元。公司業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，2011年由于外圍需求萎縮，歐美航線量?jī)r(jià)齊跌導(dǎo)致業(yè)績(jī)巨虧；2012年集運(yùn)行業(yè)在龍頭馬士基帶領(lǐng)下聯(lián)手漲價(jià)，公司業(yè)績(jī)有望和2011年的逐季下降呈現(xiàn)出完全相反趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)逐季度環(huán)比上升。 
 點(diǎn)評(píng)： 
    歐美線量?jī)r(jià)齊跌，公司運(yùn)輸收入同比減少19.1%，燃料支出推高運(yùn)輸成本1.9% 
    運(yùn)量：2011年公司完成重箱量743.8萬(wàn)TEU，同比增加3.2%。其中：歐美地區(qū)因債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致對(duì)進(jìn)口需求回落，太平洋航線和歐地線重箱量分別下滑12.9%和0.5%，太平洋航線在公司總箱量占比亦由下滑3個(gè)點(diǎn)至13.7%；公司及時(shí)調(diào)整運(yùn)力投放，使內(nèi)貿(mào)重箱完成量同比呈現(xiàn)11.2%增速，內(nèi)貿(mào)航線箱量占比上升3個(gè)點(diǎn)至47.7%。
    運(yùn)價(jià)： 2011年公司平均運(yùn)費(fèi)為3589元/TEU，同比降低23％。其中：外貿(mào)航線平均運(yùn)費(fèi)為5352元/TEU，同比降低24.7%；內(nèi)貿(mào)航線平均運(yùn)費(fèi)同比增長(zhǎng)了78元至1652元/TEU。受2010年對(duì)集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)偏樂(lè)觀情緒的帶動(dòng)，新增運(yùn)力在2011年出現(xiàn)集中交付，其中大部分為超大型集裝箱船。供需失衡是導(dǎo)致2011年國(guó)際航線（尤其是歐地線）運(yùn)價(jià)一路下滑的主要原因。
    成本：運(yùn)載量下滑，鎖定油價(jià)策略得當(dāng)，公司運(yùn)輸成本同比小幅增長(zhǎng)1.9%。2011年國(guó)際原油價(jià)格不斷走高，公司通過(guò)"鎖定油價(jià)"策略抵消了一部分油價(jià)上漲的影響，燃油成本上升17.2%，遠(yuǎn)低于新加坡燃油380均價(jià)38%的漲幅。由于長(zhǎng)航線完成運(yùn)載量減少，2011年公司集裝箱及貨物成本回落12.2% 降至100.49億元。