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投資要點(diǎn)
    事件：
    2011 年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.89 億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤5.07億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤4.89 億元，同比分別增長21.18%、6.61%、5.39%。每股收益1.14 元。公司擬向全體股東每10 股送4 股，派發(fā)現(xiàn)金股利1 元（含稅）。
    點(diǎn)評(píng)：
    國內(nèi)增長較為平淡，海外市場(chǎng)受大單驅(qū)動(dòng)：11 年公司整體收入增長較為平穩(wěn)，其中國內(nèi)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入16.85 億元，同比增長僅為4.9%，國外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.04 億元，同比增長243.01%，主要受益于來自土耳其Ziraat Bank 的2.3 億元大單。報(bào)告期內(nèi)，公司新增分行級(jí)（?。┛蛻?11家，國內(nèi)市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升至23.3%，穩(wěn)居第一；海外市場(chǎng)，公司與41 個(gè)國家（地區(qū)）的71 個(gè)客戶簽訂了合同，成功進(jìn)入土耳其、德國、伊朗、印度等市場(chǎng)。
    ATM 維保是公司近幾年增速最快的業(yè)務(wù)：報(bào)告期內(nèi)，公司ATM 設(shè)備維護(hù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.6 億元，同比增長68%，占主營業(yè)務(wù)收入比重8%。
    我們認(rèn)為銀行對(duì)ATM 的穩(wěn)定運(yùn)行要求較高，運(yùn)營服務(wù)將是公司長期持續(xù)而穩(wěn)定的收入，在不斷擴(kuò)張的ATM 規(guī)?；A(chǔ)上，隨著公司免費(fèi)維保的ATM 逐漸進(jìn)入收費(fèi)期，未來幾年該塊業(yè)務(wù)將依然保持快速增長。