>> 齊魯證券-開灤股份(600997)業(yè)績略低于預(yù)期,未來看點仍在于集團整體上市進程-120329
| 上傳日期： |
2012/4/4 |
大?。?/td>
| 258KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持（下調(diào)） |
作者： |
劉昭亮 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點
. 公司于2012 年3 月29 日發(fā)布2011 年度財務(wù)報告：2011 年實現(xiàn)營業(yè)收入195.3 億元，同比增長28.9%；利潤總額10.3 億元，同比減少-9.89%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤7.86 億元，同比減少9.56%；每股收益0.64 元，同比減少8.57%；凈資產(chǎn)收益率12.89%，比2010 年減少3.3 個百分點。利潤分配方案為每股派現(xiàn)0.1 元（含稅）。公司2011 年1~4 季度EPS 分別為0.18 元、0.19 元、0.16 元、0.11 元，全年業(yè)績略低于預(yù)期。主要原因是煤炭成本上升以及焦化業(yè)務(wù)由盈轉(zhuǎn)虧導(dǎo)致利潤下滑。
. 成本上升較快導(dǎo)致煤炭毛利率下滑。2011 年公司原煤產(chǎn)量845 萬噸，同比略增1.82%；生產(chǎn)精煤342.81萬噸，同比增長4.41%；2011 年煤炭產(chǎn)量構(gòu)成中：本部兩個礦780 萬噸，山西倡源65 萬噸左右。未來2 年產(chǎn)量將相對穩(wěn)定。公司商品煤銷售均價666 元/噸，同比上漲49 元或7.9%；而噸煤生產(chǎn)成本為457元/噸，同比上升63 元或16%。因此煤炭銷量毛利率下降4.82 個百分點至31.4%，噸煤凈利潤相應(yīng)降低。
|
|
