>> 國金證券-生益科技(600183)下半年行業(yè)反轉(zhuǎn)概率大,生益最優(yōu)選-120405
| 上傳日期： |
2012/4/6 |
大小： |
367KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
程兵 |
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投資邏輯
2012 年下半年行業(yè)景氣反轉(zhuǎn)概率大，生益科技彈性最足：1、2011 年行業(yè)景氣前高后低，2012 年將是前低后高，下半年行業(yè)同比環(huán)比數(shù)據(jù)超預(yù)期概率較大；2、美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與歐債危機(jī)緩解為半導(dǎo)體市場需求注入新的動力，需求將逐步回暖；3、生益科技ROE 在歷史低位，并有產(chǎn)能擴(kuò)張，彈性最大。
3 月份覆銅板行業(yè)出現(xiàn)量價齊聲，4 月份提價呼聲高：自南亞2 月份提價后，生益科技終于在3 月份提價兩次，目前覆銅板行業(yè)出現(xiàn)量價齊升態(tài)勢，顯示行業(yè)繼續(xù)轉(zhuǎn)好概率大；預(yù)計4 月份還有提價行為。
生益科技 3 月份單月凈利潤將在4500~5500 萬：我們預(yù)估3 月份生益科技盈利能力已經(jīng)達(dá)到去年同期水平，約為4500~5500 萬元，一季度環(huán)比將會大幅增長。
投資建議
行業(yè)反轉(zhuǎn)、業(yè)績彈性與估值便宜是我們推薦生益科技的核心理由，而上市公司擁有優(yōu)秀的管理團(tuán)隊與較強(qiáng)的國際競爭力是投資生益科技的安全墊。
我們給予“買入”評級。
估值
我們給予公司未來 6-12 個月9.90 元目標(biāo)價位，相當(dāng)于18x12PE 和15x13PE。
風(fēng)險
原材料漲價風(fēng)險。
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