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投資要點(diǎn)：
    2011 年，方正證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.09 億元，同比減少44.7%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3.58 億元，同比減少79%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.57 億元，同比減少79.4%.
    2011 年，方正證券實(shí)現(xiàn)股票基金權(quán)證交易量1.48 萬(wàn)億元，實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金收入11.29 億元，同比減少37%。交易額減少，傭金率下降，造成經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比下降.
    2011 年公司自營(yíng)業(yè)務(wù)收入為-2.93 億元，投資收益率為-22.60％。投資資產(chǎn)規(guī)模為26.08 億元，其中，可供出售金融資產(chǎn)余額為17.72 億元，交易性金融資產(chǎn)余額為8.35 億元。
    預(yù)計(jì) 2012 年方正證券每股收益為0.08 元。2011 年，方正證券出資15 億元參股盛京銀行，占比8.12%，如果考慮盛京銀行的投資收益，方正證券的業(yè)績(jī)將會(huì)有一定幅度的增長(zhǎng)，給予謹(jǐn)慎推薦評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：股票市場(chǎng)的波動(dòng)將影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，進(jìn)而影響到公司股價(jià)的走勢(shì)。