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>> 天相投顧-華中數(shù)控(300161)業(yè)績大幅下滑,前景依然看好-120406
上傳日期:   2012/4/8 大?。?/td>   205KB
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評(píng)級(jí):   增持 作者:   張雷
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     2011 年,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.25 億元,同比增長11.18%;營業(yè)利潤2,029 萬元,同比減少50.70%;歸屬母公司所有者凈利潤2,834 萬元,同比減少47.90%;實(shí)現(xiàn)攤薄后每股收益0.26元。公司2011 年度分配預(yù)案為每10 股派現(xiàn)2 元(含稅)。
     單季度來看,2011 年四季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.02 億元,同比減少32.14%,環(huán)比減少15.78%;營業(yè)利潤176 萬元,同比減少90.42%;歸屬母公司所有者凈利潤718 萬元,同比減少67.76%;基本每股收益0.07 元。
     盈利能力下滑及非經(jīng)常性損益大幅減少導(dǎo)致業(yè)績大幅下滑。公司主導(dǎo)產(chǎn)品為中、高檔數(shù)控裝置和伺服驅(qū)動(dòng)裝置。2011 年,公司數(shù)控系統(tǒng)累計(jì)銷售10,559 臺(tái)套,同比增長9.2%,數(shù)控系統(tǒng)及散件收入為1.69 億元,同比增長11.20%;數(shù)控機(jī)床收入為2.19 億元,同比增長6.53%,占比仍在50%以上。公司營業(yè)收入同比增長11.18%,但由于行業(yè)景氣下降,市場競爭激烈,公司產(chǎn)品售價(jià)有所下降,加上人工成本及部分原材料價(jià)格上漲,數(shù)控機(jī)床及數(shù)控系統(tǒng)毛利率分別下降6.79 和5.81 個(gè)百分點(diǎn)至13.21%和33.35%,導(dǎo)致綜合毛利率同比下降4.70 個(gè)百分點(diǎn),僅為24.34%。除了盈利能力下滑外,非經(jīng)常性損益大幅下滑也是公司業(yè)績下滑的另一主要影響因素。近三年公司獲得的專項(xiàng)補(bǔ)貼占凈利潤的比例均超過30%,但2011 年政府補(bǔ)助僅為1,390萬元,同比減少約39%,使得營業(yè)外收入同比減少38.73%。
 
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