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     事件： 
    2011年公司完成營業(yè)收入96.37億元，同比增長18.83％；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤28.73億元，同比增長27.12％；歸屬于上市公司所有者凈利潤20.58億元，同比增長12.22％。實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.67元，同比增長13.56%。公司2011年分配預(yù)案為，向全體股東每10股派現(xiàn)金股利1元（含稅）。
    投資建議： 
    截至報(bào)告期末，公司可開發(fā)項(xiàng)目建筑面積約796萬平，擁有近63萬平優(yōu)質(zhì)自持物業(yè)。公司2011年預(yù)售款136億，折合每股4.48元，業(yè)績鎖定性處于近三年最高水平。預(yù)計(jì)公司2012年和2013年每股收益在0.84和1.11元。2012年4月6日，公司股價(jià)收盤于6.53元，對(duì)應(yīng)2012年和2013年P(guān)E分別是7.77倍和5.88倍，對(duì)應(yīng)RNAV在11.76元。公司自持項(xiàng)目資質(zhì)和規(guī)模在A股地產(chǎn)企業(yè)中均屬優(yōu)異，多項(xiàng)目已進(jìn)入收獲期，未來將享受價(jià)值重估帶來的最大利益。給予公司2012年10倍PE，對(duì)應(yīng)8.4元，維持"買入"評(píng)級(jí)。
    主要內(nèi)容: 
    1. 2011年業(yè)績保持增長。2011年公司完成營業(yè)收入96.37億元，同比增長18.83％；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤28.73億元，同比增長27.12％；歸屬于上市公司所有者凈利潤20.58億元，同比增長12.22％。實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.67元，同比增長13.56%。2011年完成簽約銷售金額130億，簽約銷售面積超70萬平方米。以上簽約銷售中商務(wù)地產(chǎn)銷售約為83億元，占比63.85%，較好的完成了年度銷售任務(wù)；住宅銷售約為47億元，占比36.15%，主要集中在北京和天津。公司2011年累計(jì)實(shí)現(xiàn)公司2011年分配預(yù)案為，向全體股東每10股派現(xiàn)金股利1元（含稅）。