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  事件：公司公布2011 年年度報(bào)告，擬10 轉(zhuǎn)10 派1 元   2011 年?duì)I業(yè)收入15.10 億元，同比增長(zhǎng)55.14%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1.41 億元， 歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.16 億元，分別同比增長(zhǎng)80.15%和92.50%。分配預(yù)案：10 轉(zhuǎn)10 派1.00 元（含稅）。  點(diǎn)評(píng)：  家電政策刺激及海外需求回暖，國(guó)內(nèi)外銷售情況良好。2011 年"家電下鄉(xiāng)"、"以舊換新"等政策促進(jìn)了國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)需求的增加；國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)和新產(chǎn)品進(jìn)展順利影響,公司出口銷售大幅增加。  盈利能力繼續(xù)提升，期間費(fèi)用率持續(xù)下降。公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，毛利率和凈利率分別穩(wěn)步提升至19.2%、8%，期間費(fèi)用率將為近四年最低的9.2%，規(guī)模優(yōu)勢(shì)得以充分體現(xiàn)。  3Q2011 實(shí)現(xiàn)單季度業(yè)績(jī)歷史最高。需要指出，通常每年度內(nèi)第四季度為收入及利潤(rùn)最高的季度，而2011 年4Q 的放緩說(shuō)明市場(chǎng)需求不振。今年1Q 的情況值得關(guān)注。  募資項(xiàng)目效益開始體現(xiàn)。公司前次非公開發(fā)行募資項(xiàng)目進(jìn)展順利， 部分項(xiàng)目產(chǎn)能已經(jīng)開始釋放，經(jīng)濟(jì)效益初步顯現(xiàn)。  繼續(xù)打造多元化高端連接器企業(yè)。汽車連接器發(fā)展空間巨大，公司年初成立合資公司將推動(dòng)其成為我國(guó)汽車行業(yè)高端連接器領(lǐng)域的先行者，擬通過增發(fā)并購(gòu)汽車連接器和線束企業(yè)。公司自主開發(fā)的CPU、DDR、LED 連接器有能力參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。  投資建議：公司一直專注于電子連接器領(lǐng)域，在家電連接器具有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)地位，近年一直走多元化、高端化的發(fā)展之路，往通信、電腦、汽車連接器積極拓展，并帶來(lái)業(yè)績(jī)的快速提升。我們預(yù)計(jì)未來(lái)三年公司EPS 分別為0.87/1.29/1.75 元，目前公司估值具有一定安全邊際，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期，維持推薦評(píng)級(jí)。