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     2011 年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入329.71 億元，同比增長(zhǎng)28.03%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)38.98 億元，同比增長(zhǎng)17.8%；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)33.79 億元，同比增長(zhǎng)15.12%；基本每股收益1.64 元，低于我們的預(yù)期。利潤(rùn)分配方案為每10 股派現(xiàn)2.5 元（含稅）。
     混凝土機(jī)械、工程機(jī)械配件、鏟運(yùn)機(jī)械助力全年實(shí)現(xiàn)較高收入增速。公司是國(guó)內(nèi)老牌工程機(jī)械龍頭企業(yè)，在起重機(jī)、路面機(jī)械等領(lǐng)域一直保持國(guó)內(nèi)第一。2011 年四月份以來(lái)我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)景氣度下滑，公司在一季度實(shí)現(xiàn)了84%的增速后，二季度以來(lái)增速回落，但全年仍實(shí)現(xiàn)了28%的收入增速。
    起重機(jī)作為公司主要業(yè)務(wù)占到公司收入總額的50%。2011 年，公司起重機(jī)市場(chǎng)占有率在52.23%，受到行業(yè)景氣度影響較大，收入增速放緩僅為11%，拉低了公司的收入增速。
    鏟運(yùn)機(jī)械收入占到公司2011 年收入總額的18%，同比增長(zhǎng)61%。
    工程機(jī)械配件收入同比增長(zhǎng)141%，收入占比達(dá)到10.41%。公司新進(jìn)入的混凝土機(jī)械2011 年收入增速達(dá)到91%，持續(xù)了高增長(zhǎng)的勢(shì)頭，收入占比6.31%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率9.1%，位列第三。
    另外，消防車(chē)、路面機(jī)械也實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。
    我們認(rèn)為，公司傳統(tǒng)起重機(jī)業(yè)務(wù)增速將保持平穩(wěn)，混凝土機(jī)械等新進(jìn)領(lǐng)域增長(zhǎng)將成為公司新的突破口。
     應(yīng)收賬款大幅度增長(zhǎng)，賬款回收狀況不佳。公司2011 年底應(yīng)收款項(xiàng)120.62 億元，同比增長(zhǎng)141%。賬款回收情況不佳導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)，達(dá)到-20.30 億元。
     增資徐工進(jìn)出口，出口將成為重要增長(zhǎng)點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司出口收入占公司收入總額的13%左右，同比增長(zhǎng)112.63%，表現(xiàn)好于預(yù)期。公司出口業(yè)務(wù)展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)的勢(shì)頭，海外擴(kuò)張戰(zhàn)略初見(jiàn)成效。我們認(rèn)為，出口將是公司未來(lái)重要的增長(zhǎng)點(diǎn)：1）海外廣闊的市場(chǎng)將有有助于平滑國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)和消化過(guò)剩產(chǎn)能；2）公司已經(jīng)具備了在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。徐工進(jìn)出口為公司海外業(yè)務(wù)的主要載體，2011 年公司公告計(jì)劃向徐工進(jìn)出口增資3.6 億元，用于開(kāi)拓國(guó)際業(yè)務(wù)，包括境外投資等，這將對(duì)公司出口業(yè)務(wù)起到帶動(dòng)作用。
     境外上市已獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。公司香港交易所主板上市目前已獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。公司將發(fā)行不超過(guò)5.93 億股境外上市外資普通股（含超額配售7735 萬(wàn)股），每股面值人民幣1 元