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>> 銀河證券-浙報(bào)傳媒(600633)調(diào)研紀(jì)要-120412
上傳日期:   2012/4/12 大?。?/td>   33KB
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公司戰(zhàn)略:
     打造三大主業(yè)平臺和一個投資平臺:1、原有新聞傳播平臺。加大對雜志并購力度,包括線下活動和電子雜志相結(jié)合,許多雜志形成一個網(wǎng)上社區(qū)。進(jìn)一步加強(qiáng)對內(nèi)容認(rèn)知高點(diǎn)的建設(shè)。2、現(xiàn)有以邊鋒和浩方為核心的數(shù)據(jù)娛樂平臺,以游戲?yàn)橹行?,擴(kuò)張到視頻、動漫等行業(yè)。3、打造全產(chǎn)業(yè)鏈影視平臺。從編劇、制作、投資到新媒體發(fā)布等一長串影視集團(tuán)。4、東方星空的投資平臺。公司不會為了追求利潤而忽視對新媒體渠道的重視?,F(xiàn)在不是重視內(nèi)容或者渠道,而是重視用戶。
     三大平臺比例:未來傳統(tǒng)占收入比重30%, 其它兩大平臺70%。
     影視劇投資目前有標(biāo)的。發(fā)行播出渠道。傳統(tǒng)渠道和現(xiàn)在渠道相結(jié)合。
     直接做電子雜志是有問題的,一是不能確定電子雜志有沒有刊號;二是紙質(zhì)雜志做得好,自己會做數(shù)據(jù)庫??纯茨懿荒茏鲇脩魯?shù)據(jù)化的開發(fā),形成合作關(guān)系。
    定增時(shí)間表與方式:
     5月14日號開股東會,然后報(bào)會,爭取年底
     希望引入1-2家做得不錯的創(chuàng)投公司,中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金、華人文化投資基金。
     對兩家公司延續(xù)預(yù)算控制(盛大之前也采用這種模式)。非公開發(fā)行除了華文文化基金,也計(jì)劃包括邊鋒未來的管理團(tuán)隊(duì),管理團(tuán)隊(duì)入股浙報(bào)傳媒。
    如何看待收購價(jià)格:
    公司主要是看重邊鋒和浩方的用戶資源和新媒體平臺優(yōu)勢
    對盛大來說,完整的看。從退市到出售邊鋒,到盛大文學(xué)上市是一個非常高明的資本運(yùn)作。來自美國資本市場對盛大股票的低估,所以回購,然后需要再變現(xiàn)一部分。
    邊鋒是希望獨(dú)立上市,但是有兩大障礙,首先美國資本市場對中國游戲概念股不看好,其次存在和盛大游戲之間的同業(yè)競爭關(guān)系。
    這個收購價(jià)格還是預(yù)估值,還要看后續(xù)評估公司的數(shù)據(jù)。用收入法方式來估值,認(rèn)同這個估值的原因是認(rèn)可公司的用戶規(guī)模,邊鋒是用戶平臺性質(zhì)的公司,這類估值都比較高。
    互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),能夠把用戶維持得比較好都有其獨(dú)到之處。用戶成本越來越高,獲取互聯(lián)網(wǎng)新用戶越來越困難。如淘寶的策略就是希望抬高用戶成本。
    邊鋒和浩方對盛大依賴并不強(qiáng),盛大旗下所有公司都是自主運(yùn)營。邊鋒在線用戶峰值在160多萬。
    浩方:盛大當(dāng)時(shí)買6000萬美金,公司買3個多億
    后續(xù)整合展望:
    月26日披露邊鋒和浩方的盈利預(yù)測,今年的增速和去年差不多。
    游戲公司有一個壞的毛病,不重視游戲運(yùn)營的開發(fā)。所有盛大系都有這個問題。幫助邊鋒和浩方進(jìn)行后臺數(shù)據(jù)庫的開發(fā)。 依靠東方星空的隨視傳媒進(jìn)行全網(wǎng)用戶的數(shù)據(jù)庫分析。通過用戶行為分析為電子商務(wù)和廣告打下基礎(chǔ)。 另外如何把互聯(lián)網(wǎng)用戶轉(zhuǎn)為移動互聯(lián)網(wǎng)用戶。
    整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)做好的產(chǎn)品開發(fā)比較少。浙報(bào)是創(chuàng)新工廠人民幣基金的LP,找一些好的產(chǎn)品在邊鋒和浩方乃至浙江在線的平臺上面去應(yīng)用。
    浙報(bào)的互聯(lián)網(wǎng)基因:國有企業(yè)的體制比較靈活,無論是企業(yè)的管理層還是政府的管理層,對整個民營企業(yè)都是比較開明的趨勢。允許國有媒體與各種類型的公司合作。公司選擇與大型民營企業(yè)合作。浙江在線和騰訊合作,淘寶天下與淘寶合作,本次與盛大合作。公司認(rèn)為成功需要站在巨人的肩膀上,直到公司建立自己的團(tuán)隊(duì)、自己的模式。
    合作首先是廣告,其次是電子商務(wù)。利用淘寶和阿里關(guān)系把淘代碼-電子商務(wù)功能導(dǎo)入邊鋒和浩方的用戶。淘代碼在紙媒效果不好,但是在互聯(lián)網(wǎng)平臺上面更好。
    騰訊是標(biāo)準(zhǔn)化,邊鋒更注重本地化特色化,游戲總類更多更區(qū)域化,而且從休閑游戲來看,騰訊不是很關(guān)注休閑游戲。而且邊鋒和電視臺共同活動推廣方面做得不錯。華東、四川、成都。移動是所有人都要重點(diǎn)拓展的。移動端是公平競爭。三國殺下載量已經(jīng)達(dá)到200萬。
    三國殺同時(shí)在線人數(shù)已經(jīng)接近邊鋒的高值?,F(xiàn)在用戶上得很快,還沒有開始考慮盈利。 今年增長棋牌這塊主動降低到10%,增長太快會有風(fēng)險(xiǎn)(高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品有政策風(fēng)險(xiǎn))比較大的增長來自網(wǎng)頁游戲的聯(lián)運(yùn),三國殺Ol 2012年做一些收費(fèi),這塊增長也會很快。
    去年300萬新增用戶里面三國殺占很大。
    邊鋒:連續(xù)2年ARPU增長20%以上-            邊鋒所得稅率15%,游卡25% 
東方星空:
 
 
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