>> 宏源證券-慈星股份(300307)技術(shù)創(chuàng)新為魂，打造全球競爭力-120417
| 上傳日期： |
2012/4/18 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王鳳華 |
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報告摘要： 電腦針織橫機市場具有持續(xù)增長空間。下游毛衫業(yè)的持續(xù)增長、機器的自然更新需求和技術(shù)的升級更新需求共同促進我國電腦針織橫機市場的持續(xù)增長。而國家產(chǎn)業(yè)政策為針織機械行業(yè)保駕護航。多項振興裝備制造業(yè)和紡織行業(yè)政策鼓勵國產(chǎn)機型大力發(fā)展。 "雙輪驅(qū)動"針織機械行業(yè)長期增長。一是國產(chǎn)品牌替代進口。以慈星為代表的國內(nèi)企業(yè)通過自主研發(fā)和技術(shù)攻關(guān)，研制出高性價比的產(chǎn)品，加快追趕國際龍頭，推動行業(yè)向亞洲轉(zhuǎn)移。替代手搖橫機，更新需求巨大。二是電腦橫機替代手工橫機。近年來，我國針織行業(yè)遭遇勞動力成本上升、國際競爭壓力加大等發(fā)展瓶頸，亟需淘汰的落后手搖橫機升級換代需求受進口產(chǎn)品價格昂貴的遏制，隨著性價比較高的國產(chǎn)電腦橫機的推出，這部分更新升級的需求將充分釋放。 公司擁有強大的行業(yè)競爭力。公司業(yè)務(wù)模式設(shè)計獨到，輕資產(chǎn)運營模式以及一站式的客戶服務(wù)成為公司在激烈競爭中脫穎而出的重要因素。持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新帶來的技術(shù)優(yōu)勢使得公司的產(chǎn)品能以優(yōu)越的性價比搶占國外廠商份額，而又不懼國內(nèi)中小企業(yè)的價格競爭。另外，公司先后完成對瑞士斯坦格的收購和意大利LOGICA公司的參股，提升公司在細分領(lǐng)域的實力，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。 盈利預(yù)測。我們預(yù)計公司2012-2014 年EPS 分別為2.63、3.15、3.79元/股，給予公司15倍市盈率，預(yù)測未來六個月的目標價為39.5元。
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