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>> 華泰聯(lián)合-黑牛食品(002387)季報點評:液態(tài)奶銷售逐漸發(fā)力-120425
上傳日期:   2012/4/26 大?。?/td>   296KB
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評級:   增持 作者:   洪婷
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     2011 年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.57 億元,同比增長34.03%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.03 億元,同比增長26.93%;每股收益0.43 元。利潤分配方案是每10 股派1 元現(xiàn)金(含稅),每10 股轉(zhuǎn)增3 股。2012 年一季度,實現(xiàn)營業(yè)收入2.17 億元,同比增長18.97%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2056 萬元,同比增長58.17%;每股收益0.085 元。2012 年1-6 月,預(yù)計歸屬于上市公司股東凈利潤同比增減變動幅度為-1%-30%。
     液態(tài)奶2011 年表現(xiàn)靚麗,一季度受限產(chǎn)能。2011 年,豆奶粉收入4.41億元,同比增長5.62%,毛利率同比增加1.97 個百分點;液態(tài)奶收入2.87億元,同比增長201.03%,毛利率同比下降2.09 個百分點;其他產(chǎn)品收入增速基本都是10%以內(nèi)。受益于產(chǎn)能釋放和營銷費用的投入,2011 年液態(tài)奶表現(xiàn)靚麗。分區(qū)域看,華中地區(qū)2.13 億元,同比增長107.18%;其次是華南和華東地區(qū),增速分別為53.63%、30.44%;基本上體現(xiàn)了液態(tài)奶銷售比較好的省份,湖南、江西、安徽。2011 年,公司在花生牛奶的產(chǎn)品設(shè)計、口感調(diào)整、團隊搭建、渠道建設(shè)等方面做了很多基礎(chǔ)性工作,2012 年將逐漸體現(xiàn)。今年一季度,液態(tài)奶銷售延續(xù)了較快的增長勢頭,尤其是花生牛奶,但受限于產(chǎn)能緊張,收入不足一個億。二季度安徽項目二期投產(chǎn)后,收入環(huán)比有望進一步提升。
 
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