>> 廣發(fā)證券-黑牛食品(002387)液態(tài)飲品已踏上“爆發(fā)”之路-120314
| 上傳日期： |
2012/3/16 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
胡鴻 |
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產(chǎn)品戰(zhàn)略：“跟隨”不乏“創(chuàng)新”，達利是“跟隨”的典范當前，公司的液態(tài)產(chǎn)品以花生牛奶為主，我們非常認同，理由：
1、花生牛奶空間大，選擇跟隨戰(zhàn)略很重要的一點是選對產(chǎn)品。保守估計，目前全國做花生牛奶的廠家100 多家，其中以銀鷺市場份額居首，據(jù)估計銀鷺2011年花生牛奶銷量大概為60 億元，且目前市場沒有老二。2、公司規(guī)模僅區(qū)區(qū)幾億元，很難抵擋新品失敗的風險。不像洽洽食品收入規(guī)模大，品牌力強，有資本有能力去培育一個新品薯片。3、跟隨中不乏“創(chuàng)新”，如口味多樣化等。4、跟隨策略也可成功，如達利集團的很多產(chǎn)品采取跟隨策略，如“和其正”涼茶，“可比克”薯片等都取得驕人的成績。
花生牛奶預計今年翻番增長，未來3 年有望達15 億
1、行業(yè)空間大，公司目標為“二當家”，如果按照快消品1/2 法則，即當競爭達到穩(wěn)定時，老二擁有老大1/2 的市場份額，按銀鷺60 億元的規(guī)模，則公司空間可達30 億元。2、經(jīng)過兩年時間的沉淀，目前液態(tài)飲品的有效經(jīng)銷商超過300個，按10 億元規(guī)模推測的話，一個經(jīng)銷商平均一年實現(xiàn)300 萬元很輕松，即地面渠道對公司產(chǎn)品的推力已形成，另外，去年下半年開始，在渠道鋪貨的同時，公司已在重要6個省地方衛(wèi)視進行廣告投放，推力和拉力的營銷網(wǎng)絡(luò)已搭建成型。
3、公司主要渠道在中部地區(qū)的三、四線及農(nóng)村市場，這些區(qū)域未來消費潛力非常大，目前農(nóng)村居民食品支出僅為城鎮(zhèn)居民的0.4 倍。
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