>> 中信建投-青龍管業(yè)(002457)2012年一季報點評：毛利率有望企穩(wěn)，靜待行業(yè)訂單釋放-120426
| 上傳日期： |
2012/4/27 |
大?。?/td>
| 381KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
田東紅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
簡評
一季度為傳統(tǒng)淡季,毛利率企穩(wěn)
公司布局以西北為主，同時開拓華北市場，一季度行業(yè)開工率較低，為PCCP 行業(yè)的傳統(tǒng)淡季。公司一季度毛利率22.37%，同比下降3.74 個百分點，環(huán)比有所回升。公司人工成本上升15%左右。
PCCP 管道中，鋼材價格占成本比例為50-60%，公司自11 年4季度開始毛利率下滑，主要原因是鋼材價格自11 年2-3 季度開始顯著上漲，導(dǎo)致四季度毛利率下滑，而鋼材價格自11 年4 季度開始已經(jīng)回落，預(yù)計公司毛利率未來將企穩(wěn)回升。
2012 年開始訂單釋放，水利投資推動行業(yè)發(fā)展
公司布局核心區(qū)域“十二五”水利投資額是“十一五”的三倍以上，全國11 年通過項目建議書和可行性研究報告的水利項目投資額為1163 億元，同增66.2%。12 年P(guān)CCP 行業(yè)大訂單有望密集釋放。
|
|
