>> 高華證券-桂林旅游(000978)一季度盈利符合預期,維持“賣出“-120426
| 上傳日期： |
2012/4/27 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
賣出 |
作者： |
廖緒發(fā) |
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與預測不一致的方面
4 月26 日，桂林旅游公布2012 年一季報。一季度收入人民幣8501 萬元，同比增長13%，凈虧損1489 萬元，較去年同期的1651 萬元下降9.8%。公司之前已經預告一季度虧損1350-1650 萬元，因此新發(fā)布的數字符合預期。要點：（1）毛利率由去年同期的32.5%微升至32.9%；（2）管理費用率大幅下降8 個百分點至32.8%。
投資影響
我們微調2012－14 年每股盈利預測人民幣0.33/0.33/0.23 元以反映公司2012 年一季度表現(xiàn)。12 個月目標價維持7.60 元不變。維持賣出評級。
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