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投資要點(diǎn)
    品牌形象持續(xù)提升，吸引更多消費(fèi)者。公司品牌建設(shè)一直保持穩(wěn)健成長的步伐，上市前，公司產(chǎn)品在終端市場上的影響力與其他競爭對手無根本性差別，渠道實(shí)力幫助公司獲得競爭優(yōu)勢，上市后，公司通過資本市場明顯擴(kuò)大了自身的影響力，而聘請姚明作為品牌的形象代言人并借此開展的廣告宣傳活動(dòng)讓公司品牌形象得到完整塑造，并與市場其他競爭對手拉開明顯差距，此次國家工商總局認(rèn)定湯臣倍健為馳名商標(biāo)，亦將進(jìn)一步提升公司品牌知名度和美譽(yù)度，有利于公司市場競爭力。
    品牌地位有助于公司的渠道談判力，保證利潤空間。公司目前作為渠道的強(qiáng)勢品牌、終端的成長性品牌，與渠道的談判力正日益增強(qiáng)，現(xiàn)款現(xiàn)貨、強(qiáng)化回款質(zhì)量是一個(gè)方面，保證利潤空間則是另一方面。目前市場上除湯臣倍健外，絕大多數(shù)競爭對手以地方性和貼牌生產(chǎn)的品牌為主，給予渠道和藥店的利潤空間往往比公司要高，但公司的品牌地位使其逐漸成為很多藥店的不二選擇，同時(shí)我們注意到，公司自身已經(jīng)開始有意識的控制渠道擴(kuò)張，通過對東部沿海地區(qū)部分經(jīng)銷商的調(diào)研了解到，在公司的指導(dǎo)和要求下，終端網(wǎng)點(diǎn)的覆蓋密度控制在10%-15%，渠道的適度饑餓將從中長期保證公司的利潤空間，同時(shí)便于終端價(jià)格維護(hù)和管理，避免陷入低級別的價(jià)格競爭。
    下半年品牌宣傳值得期待。盡管一季度品牌推廣費(fèi)只占收入的6%，但據(jù)公司規(guī)劃，2012 年度全年品牌推廣費(fèi)將維持在10%左右，下半年將成為品牌推廣投入的密集期。公司正在籌備重拍新的品牌推廣廣告片，并將在今年下半年擇機(jī)進(jìn)行新一輪品牌宣傳，此外針對倫敦奧運(yùn)會(huì)、國慶等重要節(jié)假日的活動(dòng)也將陸續(xù)在下半年開始。