>> 中投證券-康恩貝(600572)加強現(xiàn)有資源整合,積極推動產業(yè)并購-120510
| 上傳日期： |
2012/5/10 |
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推薦 |
作者： |
余方升 |
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近日，公司公布了非公開發(fā)行股票預案。
投資要點： 控股股東大力度參與非公開增發(fā)彰顯對公司發(fā)展前景信心。本次公司擬以7.71 元/股的價格非公開增發(fā)不超過12000 萬股，募資不超過92520 萬全部用于補充公司營運資金。其中實際控制人胡季強擬現(xiàn)金認購4500 萬股，康恩貝集團認購在1500-4000 萬股之間，發(fā)行結束之日起3 年內不得轉讓。交易完成后，公司的財務結構將得到改善，進一步提升盈利能力； 以植物藥為核心，推進大品牌工程。公司今后將通過優(yōu)化經(jīng)營渠道、終端管理，推動前列康、天保寧、腸炎寧等重點品種較好增長，著力做強植物藥核心板塊； 積極開展內、外產業(yè)并購。根據(jù)之前承諾，控股股東今年內將把云南希陶綠色藥業(yè)及其子公司等資產注入到上市公司。而根據(jù)"一體（浙江）兩翼（江西，云南）"的產業(yè)布局，公司將重點開展相應區(qū)域的并購，此外與持有天施康41%股權的通用技術集團就股權轉讓尚在洽談中，預計這些事項將在未來幾個月內有望取得進展；
維持推薦評級。公司未來將堅持以現(xiàn)代植物藥和中藥為發(fā)展重心，特色化藥、中藥保健品飲片業(yè)務為重要支持的產業(yè)發(fā)展格局，驅動資源整合，力爭實現(xiàn)產品和品牌雙突破。暫不考慮增發(fā)股本稀釋，我們預計公司12-14 年EPS 分別為0.36、0.45 和0.54 元，維持推薦的投資評級。 風險提示：藥品降價影響；基藥銷售進展受國家政策執(zhí)行力度影響。
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