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    投資要點： 
    減持額度完全符合承諾。遠光軟件今日發(fā)布公告，林芝地區(qū)榮光科技有限公司從 2011 年 6 月27日至2012年 5月 8 日之間累計減持363萬股，占遠光軟件全部股本1.07%。其中，2011年 6月 27日減持 58萬股，其余的股票在2012年 4月 24日至2012年 5月8 日之間賣出。榮光科技是董事長陳利浩的一致行動人，本次減持符合 2012年1月 18日陳利浩、榮光科技和黃建元所做的承諾，即榮光科技在2012年12月31日前減持不超過所持股份的25%，即895萬股。 
    減持是按照既有計劃進行。榮光科技今年的減持行為從4月 19 日遠光軟件發(fā)布一季報之后開始，在本次公告減持股份中的大部分（238 萬股）于 4 月 24日至 4 月 27 日之間售出，售價在 15.55 元至 16.13 元之間；5 月 8 日最后一次減持的第二天遠光軟件的股價出現(xiàn)漲停，因此榮光科技的減持至少不完全是針對股價上漲的反應，應是按照既有計劃進行。
    高管減持風險已較充分釋放，再次證明減持并非針對二級市場股價波動。我們還注意到遠光軟件總經(jīng)理黃建元從今年 3 月 7 日至 4 月 27 日累計減持 290萬股，減持價格在15.54元至 16.13 元之間。黃建元已經(jīng)將其在2012 年1月18 日承諾的本年減持額度使用完畢。黃建元減持股票的原因與 2011 年 11 月10 日陳利浩在減持公告中披露的原因類似，即為了支付協(xié)議受讓遠光軟件股份所需要的費用。黃建元的減持價格比 5 月 10 日的收盤價低 15%以上，也說明減持不是針對二級市場股價的波動。 
    維持“買入”評級。根據(jù)承諾，榮光科技本年度還可以出售 589 萬股，今年的剩下時間中榮光科技仍有可能繼續(xù)出售股票。減持在短期內(nèi)對投資者心理造成壓力，但是并不影響由公司業(yè)務所決定的企業(yè)價值。較好的減持安排甚至會緩解二級市場投資者的憂慮。我們在5月9 日的深度研究中判斷遠光軟件的內(nèi)在價值為 26.08元。維持對遠光軟件的“買入”評級。