>> 申銀萬國-中海達(300177)新品亮相北斗年會,引領(lǐng)高精度導(dǎo)航定位進入北斗時代-120521
| 上傳日期： |
2012/5/22 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
趙隆隆 |
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第三屆北斗年會上周在穗召開，關(guān)鍵詞是“部門試點”和“應(yīng)用產(chǎn)業(yè)化”。年會是我國衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域規(guī)模最大、級別最高、最具影響力的行業(yè)會議。本次年會主題是“走向應(yīng)用的北斗”。通過年會的平臺，北斗系統(tǒng)撥出科研經(jīng)費和交通、林業(yè)等部門結(jié)合展開試點項目。年會地點選擇在高度商品化和市場化的廣州，表明政府力推北斗應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化的決心。
中海達推全系列北斗新品，確定高精度北斗導(dǎo)航定位行業(yè)領(lǐng)先地位。公司在年會展出了兼容北斗的V30、iRTK 等高精度測繪儀器和Qmini、Q 及Qcool 系列GIS 采集器等多款產(chǎn)品，將高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位應(yīng)用帶入北斗時代。公司董事長廖定海應(yīng)邀主持了“北斗/GNSS 用戶終端技術(shù)”分會，研發(fā)中心袁本銀等作了題為《GPS/北斗組合相對定位算法研究與實現(xiàn)》等報告（圖片見附錄）。
北斗走向應(yīng)用、專項補貼先行，公司有望受益于本輪北斗補貼。近日國家發(fā)改委和財政部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于組織實施衛(wèi)星及應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項的通知》，重點支持包括北斗兼容型高精度測繪終端和高精度位移測量服務(wù)在內(nèi)的各類北斗應(yīng)用。與以往補貼芯片不同，本次補貼側(cè)重于導(dǎo)航設(shè)備制造和應(yīng)用服務(wù)。公司在導(dǎo)航終端、系統(tǒng)工程，特別是高精度衛(wèi)星定位領(lǐng)域具有領(lǐng)先技術(shù)優(yōu)勢，我們認為公司有望受益于本輪北斗補貼。
被低估的北斗/衛(wèi)星導(dǎo)航股，維持“買入”評級。公司業(yè)績優(yōu)、技術(shù)好，估值明顯低于行業(yè)平均水平。公司布局北斗/衛(wèi)星導(dǎo)航多個產(chǎn)品線，低基數(shù)和北斗、三維激光掃描等業(yè)務(wù)的高增量帶來業(yè)績高彈性。我們維持2012-2014 年EPS為0.43 元、0.59 元和0.85 元的盈利預(yù)測。我們認為公司理應(yīng)享受北斗/衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的行業(yè)平均估值，給予2012 年30 倍-35 倍PE，維持12.9 元-15.1元目標價和“買入”評級。
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