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    2012年鳳凰傳媒(601928.SS/人民幣 8.86, 未有評(píng)級(jí))秋季教材提價(jià) 5-7%將顯著提升毛利率，而教輔新政暫未實(shí)施，所有圖書出版類國(guó)有公司帶來較好的業(yè)績(jī)體現(xiàn)，全產(chǎn)業(yè)鏈或教材業(yè)務(wù)比重大的公司最受益。鳳凰意在將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2012年凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 20%以上（年報(bào)中的目標(biāo)）。我們預(yù)計(jì) 2012年每股收益 0.37元，增長(zhǎng) 27%，目前股價(jià)相當(dāng)于 2012年 24倍。 
    公司戰(zhàn)略： 
    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、新業(yè)態(tài)增量。前者包括紙質(zhì)出版業(yè)務(wù)的數(shù)字化——這也是版署所期望的，后者主要指新華書店業(yè)態(tài)向文化 Mall轉(zhuǎn)型。出版和發(fā)行版塊均將有對(duì)外并購(gòu)的預(yù)期。 
    教材送審： 
    2012年 2月新教材送審，蘇版教材一科都沒掉。新增上目錄的主要是大學(xué)出版社。 
    市占率： 
    目前蘇版教材在省內(nèi)的市場(chǎng)份額約 92%，由于原創(chuàng)教材研發(fā)優(yōu)勢(shì)，教輔省內(nèi)市占率估計(jì)也在 90%以上，剩余的主要是大學(xué)社。