>> 申銀萬國-江中藥業(yè)(600750)經(jīng)營態(tài)勢穩(wěn)步向好-120528
| 上傳日期: |
2012/5/28 |
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pdf |
來源: |
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買入 |
作者: |
羅鶄 |
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消食片銷售大幅上升,參靈草銷售按計劃推行:今年以來消食片銷售增長超過50%,實現(xiàn)了較好恢復(fù);草珊瑚含片和初元增長平穩(wěn);參靈草1 季度回款5000萬,按公司銷售進度穩(wěn)步推行。 太子參今年已有較多儲備,原料已有戰(zhàn)略性合作方,未來無憂:為保證今年正常生產(chǎn)銷售,公司太子參儲備充足,并談得原藥材戰(zhàn)略性合作方,為公司長期供應(yīng)太子參,未來供給有穩(wěn)定保障,原料不在受制于人。 參靈草全方位營銷,全年有望實現(xiàn)4-5 億銷售:非盟會議,參靈草作為國禮送給非盟50 多個領(lǐng)導(dǎo)人;6 月6-7 號,參靈草車間——世界最先進液體制劑生產(chǎn)線投產(chǎn)、剪彩;太湖論壇之中醫(yī)藥文化論壇,參靈草將成為一個可以代表中國文化的符號;參靈草在301 醫(yī)院及江西的醫(yī)院,做臨床功效模擬實驗,用數(shù)據(jù)說明參靈草的功效。今年參靈草仍以團購為主,全年有望實現(xiàn)4-5 億銷售。 藥用消費品逐步走向中高端戰(zhàn)略清晰,是值得等待的公司:江中是一家極度重視產(chǎn)品品質(zhì)的藥企,小小的健胃消食片,就是以品質(zhì)和口感取勝,獲得了消食類產(chǎn)品近70%市場份額,最高年銷量超過2.4 億盒。初元是一類中檔價格的保健產(chǎn)品,從送禮轉(zhuǎn)型為自用,銷售終端轉(zhuǎn)向醫(yī)院臨床,致力于為住院患者提供臨床營養(yǎng),未來規(guī)模將逐步做大;參靈草是一款代表高品質(zhì)的創(chuàng)新產(chǎn)品,公司從此進入了奢侈品銷售,雖然價高,但高端消費人群在該類產(chǎn)品確實存在空白。我們維持EPS1.09 元、1.42 元、1.85 元,同比增長49.3%、30.3%、29.7%,PE 24 倍,19 倍、14 倍,公司藥用消費品走向中高端戰(zhàn)略清晰,核心產(chǎn)品消食片盈利應(yīng)將逐步恢復(fù),是值得等待的公司,我們維持買入評級。
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