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2011 年，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入26.47 億元，同比增長(zhǎng)3.26％；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.77 億元，同比下降10.90％；歸屬于母公司凈利潤(rùn)2.28 億元，同比下降12.78％；基本每股收益0.73元；分配預(yù)案為每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.00 元（含稅）。
     綜合毛利率下降，拉低公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。報(bào)告期內(nèi)，受原材料成本居高不下及公司醫(yī)藥商業(yè)收入占比提高等因素影響，公司綜合毛利率下降10.41 個(gè)百分比。同期，公司為緩解原材料價(jià)格漲幅過(guò)大帶來(lái)的成本壓力，有計(jì)劃的調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并減少了營(yíng)銷費(fèi)用投入，期間費(fèi)用率同比下降了7.67 個(gè)百分點(diǎn)，其中銷售費(fèi)用率同比下降了6.87 個(gè)百分點(diǎn)。此外，報(bào)告期內(nèi)，公司收回江西省省屬國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)（控股）有限公司債務(wù)5038 萬(wàn)元，計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回，致使資產(chǎn)減值損失同比大幅下降，也彌補(bǔ)部分營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降的壓力。
    但公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率仍同比下降1.66 個(gè)百分點(diǎn)。
     保健產(chǎn)品保持高增長(zhǎng)。公司保健品實(shí)現(xiàn)銷售收入5.65 億元，同比增長(zhǎng)87.54%。其中，主打產(chǎn)品“初元”，經(jīng)歷去年升級(jí)與調(diào)整，今年重拾高增長(zhǎng)。“初元”的成功，為公司建立了完善的商超渠道，為公司未來(lái)其他大消費(fèi)類產(chǎn)品拓展了渠道。另一方面，公司對(duì)保健品產(chǎn)品實(shí)施差異化戰(zhàn)略，推出高端產(chǎn)品參靈草，走高端滋補(bǔ)禮品路線，目前價(jià)格大概為8150元/盒。該產(chǎn)品目前基本上沒(méi)有投放廣告，主要是靠經(jīng)銷商進(jìn)行推廣。我們認(rèn)為該產(chǎn)品所走渠道與公司現(xiàn)有渠道不同，因此短期之內(nèi)效益較難體現(xiàn)，保健品主要還是看“初元”的銷售情況。
     主打產(chǎn)品盈利能力有望回升。公司中成藥實(shí)現(xiàn)銷售收入9.90億元，同比下降27.89%。中成藥主要產(chǎn)品為江中健胃消食片、草珊瑚含片，這兩類產(chǎn)品占據(jù)中成藥銷售收入的90%以上。
    2011 年上半年，由于太子參快速上漲，導(dǎo)致公司主打產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)大幅下滑，同比下降21 個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，公司主打產(chǎn)品在2011 年中期上調(diào)出廠價(jià)格5%－10%，由于OTC產(chǎn)品替代性較強(qiáng)，短期之內(nèi)對(duì)該產(chǎn)品銷售量將造成一定影響。二因素導(dǎo)致公司中成藥業(yè)績(jī)同比明顯下降。我們認(rèn)為，目前太子參價(jià)格已趨于穩(wěn)定，并且價(jià)格至年中最高點(diǎn)300 元/kg，下降了33.33%，未來(lái)公司中成藥毛利率有望上升