>> 中銀國際-中國化學(601117)新簽百億訂單-120529
| 上傳日期： |
2012/5/31 |
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| 521KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
倪曉曼 |
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中國化學(601117.SS/人民幣6.48, 買入)公告與迪拜政府建設主管部門EO（Engineer’s Office）簽訂了迪拜國民安居項目施工總承包合同（National HouseScheme In Dubai）。合同工期60 個月，合同總金額約29.5 億美元，折合人民幣約186.44 億元，約占公司2011 年營業(yè)收入的42.82%。
項目地處中東地區(qū)，預計該項目的盈利能力將高于國內(nèi)同類項目，我們預計項目的凈利將能達到5%左右，預計年均貢獻凈利潤約1.9 億元。
截至 2012 年4 月，公司新簽合同額211.41 億元，其中境內(nèi)合同額163.34 億元，境外合同額48.07 億元。本次近200 億的合同的簽訂，預計將使公司新簽合同達到450 億左右，已達到去年全年合同總額的43%。我們預計今年新簽訂單仍將超過千億。
我們維持公司2012-2014 年每股收益0.63 元、0.85 元和1.03 元的預測。我們認為隨著“十二五”新型煤化工行業(yè)的繼續(xù)發(fā)展，國家將繼續(xù)增加在該領域的投資，公司的煤化工領域的訂單仍將保持較快速度的增長。考慮公司未來2-3年仍將處在高增速的時期，我們維持買入評級，目標價格8.26 元。
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