久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

報(bào)告摘要： 
     預(yù)期公司 2012/13年壓榨量 200/263萬(wàn)噸。公司南沙二期 6 月份將開(kāi)始試生產(chǎn)，預(yù)計(jì)年內(nèi)貢獻(xiàn)壓榨量 45 萬(wàn)噸左右。公司總壓榨產(chǎn)能增至370 萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)大豆壓榨產(chǎn)能份額超過(guò) 3%。公司南沙二期每噸壓榨投資成本僅226元，未來(lái)投資回報(bào)率相對(duì)樂(lè)觀。  
     所處行業(yè)大起大落。09-11年公司壓榨利潤(rùn)大起大落。2010 年每噸壓榨毛利272元，而 2011年行業(yè)發(fā)生 11個(gè)的月虧損。剔除各項(xiàng)費(fèi)用及套保成本，09-10年噸凈利潤(rùn) 120-140元，而11年噸凈虧損 118元。
     原料及產(chǎn)品趨勢(shì)。2012年CBOT 大豆及國(guó)內(nèi)豆油、豆粕價(jià)格波動(dòng)頻繁，有大漲到大跌。 我們認(rèn)為大豆總體供應(yīng)偏緊；豆油調(diào)控壓力減輕，但受棕櫚油等價(jià)格牽制；受生豬出欄量處高位影響，豆粕價(jià)格仍看漲。