久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

       雙業(yè)態(tài)發(fā)展的區(qū)域龍頭
    作為區(qū)域百貨連鎖的龍頭企業(yè)，公司2011 年百貨業(yè)務(wù)營(yíng)收占長(zhǎng)沙市百貨業(yè)銷售收入的42%。目前公司擁有7 家百貨門店，其中5 家位于長(zhǎng)沙市，占據(jù)了長(zhǎng)沙市五大商圈中的四大商圈的核心位置。2011 年元月試營(yíng)業(yè)的長(zhǎng)沙奧萊有望今年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。我們給予公司首次買入評(píng)級(jí)和18.40 元/股的目標(biāo)價(jià)格。
    支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
    現(xiàn)有門店內(nèi)生增長(zhǎng)良好，外延擴(kuò)張穩(wěn)步進(jìn)行。
    春天百貨長(zhǎng)沙店改擴(kuò)一期工程將于今年年底完成，屆時(shí)經(jīng)營(yíng)面積將擴(kuò)大至2 萬(wàn)平米，有效改善門店經(jīng)營(yíng)。
    今年奧萊業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況超市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)2012 年將實(shí)現(xiàn)含稅收入4億元，同比增長(zhǎng)超100%。
    金融業(yè)務(wù)每年為公司帶來(lái)較為穩(wěn)定的收益。
    評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
    隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在湖南省內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)布局，彼時(shí)的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將較目前激烈，公司保守的外延擴(kuò)張策略，導(dǎo)致其市場(chǎng)占有率有所下降。
    受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，奢侈品消費(fèi)疲軟，友誼商店（A、B）銷售低于預(yù)期。
    奧萊業(yè)務(wù)營(yíng)收增速低于預(yù)期。
    春天百貨長(zhǎng)沙店改造升級(jí)后經(jīng)營(yíng)狀況低于預(yù)期。