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    蘭花科創(chuàng)(600123.SS/人民幣17.13, 買入)12 年半年度歸屬于母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)46.5%至10.97 億元，每股收益0.96 元，同比增長(zhǎng)46.5%。2 季度歸屬于母公司凈利潤(rùn)環(huán)比1 季度增長(zhǎng)13%，表現(xiàn)靚麗。我們認(rèn)為2 季度業(yè)績(jī)的環(huán)比提升主要與亞美大寧礦持股比例提高，投資收益增長(zhǎng)有關(guān)。
    上半年公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)3.65%至39.6 億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.8%至14.1 億元。利潤(rùn)率同比增長(zhǎng)明顯，毛利潤(rùn)率增長(zhǎng)7 個(gè)百分點(diǎn)至35.5%，凈利潤(rùn)率同比增長(zhǎng)8 個(gè)百分點(diǎn)至27.7%。利潤(rùn)率的提升主要來自于亞美大寧礦本期復(fù)產(chǎn)，而去年同期停產(chǎn)以及化肥業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)扭虧帶來的利潤(rùn)明顯改善。
    公司成長(zhǎng)性較好、煤種優(yōu)勢(shì)明顯（在煤價(jià)下跌的時(shí)候，無(wú)煙煤因周期性最弱，最為抗跌），業(yè)績(jī)釋放記錄優(yōu)秀、估值便宜，我們看好公司的發(fā)展，維持買入的評(píng)級(jí)。