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   上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)24.29%。公司發(fā)布2012年度上半年業(yè)績(jī)快報(bào)，上半年?duì)I業(yè)總收入為12.78億元，同比增長(zhǎng)16.16%；歸公凈利潤(rùn)為7533萬元，同比增長(zhǎng)24.29%；基本每股收益為0.24元。
    2季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)15.90%。按照快報(bào)測(cè)算，公司2季度收入同比增長(zhǎng)了8.66%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5362萬元同比增加10.15%；歸公凈利潤(rùn)4554萬元同比增加15.90%。我們認(rèn)為公司二季度利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)主要集中在油氣輸送管和油井管方面；鍋爐管方面Super304H產(chǎn)品由于國(guó)內(nèi)價(jià)格跌得比較多，所以盈利能力暫時(shí)受阻。
    產(chǎn)品定位高端。公司新建募投項(xiàng)目均為高端品種，盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力均高于普通不銹鋼管，隨著大口徑油氣輸送管、超（超）臨界電站鍋爐關(guān)鍵耐溫、耐壓件不銹鋼管、鎳基合金油井管等待陸續(xù)投產(chǎn)，高端產(chǎn)品的比例得到大幅提升。
    給予推薦評(píng)級(jí)。受益于下游火電核電裝備升級(jí)和油氣工程快速發(fā)展，公司前景明朗。2012-2013年公司將繼續(xù)受益于產(chǎn)能大幅釋放帶來的業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。公司是特鋼行業(yè)和鋼管類公司中質(zhì)地最好的投資標(biāo)的之一，建議持續(xù)關(guān)注。暫維持之前的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2012、2013年按照最新股本計(jì)算攤薄后EPS為0.47元、0.57元，給予推薦評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    （1）下游電站升級(jí)進(jìn)度；
    （2）下游核電站建設(shè)較慢；
    （3）下游油氣工程推進(jìn)速度；
    （4）原材料價(jià)格波動(dòng)。