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     投資要點(diǎn)
    上半年業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期
    2011 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.33 億元，同比增長(zhǎng)11.63%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)4107 萬(wàn)元，同比下降27.23%；每股收益為0.19 元。第二季度收入同比增長(zhǎng)9%，比第一季度下滑3 個(gè)百分點(diǎn)，第二季度凈利潤(rùn)單季下滑28%，比第一季度繼續(xù)下降2 個(gè)百分點(diǎn)。
    行業(yè)增速下降是公司業(yè)績(jī)下行的主因
    受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，低壓變頻器行業(yè)增速今年將出現(xiàn)下降，可能從去年的7%降至今年的3%或以下。目前，低壓變頻器仍占據(jù)公司收入的80%以上，公司整體業(yè)績(jī)受此影響較大。做為國(guó)內(nèi)低壓變頻器行業(yè)的第一梯隊(duì)企業(yè)，公司雖然承受了國(guó)內(nèi)和出口市場(chǎng)的不景氣，但憑借已經(jīng)形成的競(jìng)爭(zhēng)壁壘和銷售優(yōu)勢(shì)、以及推出的GD300 系列新產(chǎn)品，預(yù)計(jì)公司今年雖然增速會(huì)有下降，但仍會(huì)快于行業(yè)平均。
    公司的其它幾項(xiàng)業(yè)務(wù)占比較對(duì)較小，其增速對(duì)整體業(yè)績(jī)影響也較小。由于目前注塑機(jī)行情同樣不好，我們預(yù)計(jì)公司今年的伺服業(yè)務(wù)可能會(huì)出現(xiàn)下降。
    子公司經(jīng)營(yíng)情況仍未見(jiàn)好
    目前公司諸多子公司仍處于發(fā)展初期，加之去年盈利最好的御能今年也出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)困境，子公司較差的盈利能力對(duì)合并報(bào)表形成一定托累，我們預(yù)計(jì)今年全年仍將保持目前狀況。