>> 平安證券-新時達(002527)半年報點評：三季度的電梯業(yè)務(wù)將影響全年增長-120731
| 上傳日期： |
2012/8/1 |
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來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
周紫光，張海 |
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此報告為加密報告 |
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投資要點
半年報摘要：
2012 年上半年公司實現(xiàn)收入3.58 億元，同比增長21.65%；實現(xiàn)凈利潤5435萬元，同比增長6.20%；每股收益為0.27 元。第二季度公司收入增速為16.46%，受去年較高基數(shù)影響，比第一季度有所下滑；第二季度毛利率為38.75%，與過去幾個季度相比，變化不大。
全年電梯行業(yè)增速將出現(xiàn)下滑
上半年，受政策調(diào)控影響，房地產(chǎn)新開工面積同比下降7.1%，這對電梯行業(yè)整體造成不利影響，預(yù)計全年行業(yè)增速可能在10%以內(nèi)，與去年的23%相比將會有較大幅度下降。由于電梯安裝滯后于地產(chǎn)建設(shè)，從房屋新開工面積的同比增速變化來判斷，上半年電梯行業(yè)景氣度尚好，下半年有可能出現(xiàn)增速下滑。
仍然存在結(jié)構(gòu)性機會
雖然電梯行業(yè)整體增速可能出現(xiàn)下滑，但對于提供電梯控制配套的企業(yè)仍然存在結(jié)構(gòu)性機會。保障房和中西部地區(qū)房地產(chǎn)項目的建設(shè)，對國產(chǎn)電梯品牌相對利好，而這些客戶正是公司可以爭取來的有效市場。因此，上半年公司在仍然較好的電梯行業(yè)中，通過市場開拓，取得了電梯業(yè)務(wù)25%以上的增長。我們預(yù)計下半年從行業(yè)層面判斷，保持較快增長的壓力較大，公司需要加大推廣力度以實現(xiàn)超越行業(yè)的增速。
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