>> 國金證券-鄭煤機(601717)業(yè)績略超預(yù)期,關(guān)注大客戶拓展-120804
| 上傳日期： |
2012/8/6 |
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來源： |
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作者： |
羅立波，董亞光 |
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業(yè)績簡評
鄭煤機上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 4,724 百萬元，同比增長25.94%；歸屬母公司股東的凈利潤808 百萬元，同比增長47.24%；EPS 為0.58 元，略超市場預(yù)期。公司同時披露，2012 年上半年合同訂貨額同比增長28.5%。
經(jīng)營分析
煤炭需求疲軟，投資增速回落：根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會測算，上半年國內(nèi)煤炭消費19.7 億噸，同比增長2.8%，增速較去年同期回落6.6 個百分點；上半年，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量同比增長5.6%，其中6 月單月增長1.6%，顯示需求疲軟。由于庫存增加、銷售壓力增大，煤炭投資增速也有所回落，今年1-6 月，煤炭行業(yè)完成固定資產(chǎn)投資額2,103 億元，同比增長23.1%，較1-3 月累計增速回落12.0 個百分點。目前，煤炭行業(yè)正通過限產(chǎn)減產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)鏈延伸（如煤電聯(lián)營）等方式進行調(diào)整，推動煤價企穩(wěn)。對于煤炭投資、煤機需求，更重要的是煤炭需求增速的回升。
產(chǎn)能釋放，關(guān)注大客戶拓展的進程：公司募投項目—高端液壓支架生產(chǎn)基地已全面投產(chǎn)運營，產(chǎn)能逐步釋放，上半年產(chǎn)量逐月遞增。公司擁有行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)水平、交付能力，目前與重點客戶探討深入的合作模式，旨在不斷提升市場份額。上半年，公司先后與黑龍江龍煤礦業(yè)集團、中國三維能源有限責(zé)任公司建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，上述兩家企業(yè)的液壓支架等綜采設(shè)備市場將向公司獨家定向開放。上半年，在激烈的市場競爭中，公司實現(xiàn)了合同訂貨額同比增長28.5%，表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均水平。
新產(chǎn)品研發(fā)進展順利：公司為伊泰集團研制成功ZF21000/25/45 特厚堅硬頂板放頂煤液壓支架；為潞安集團研制成功ZY15000/33/72 型超厚煤層液壓支架；為沈煤集團研制成功ZC6000/17/35 充填支架；為淮南礦區(qū)研制成功薄基巖、厚松散含水層下煤層系列液壓支架；為俄羅斯研制成功急傾斜煤層短壁開采成套裝備。公司上半年支架產(chǎn)品實現(xiàn)收入3,272 百萬元，同比增長21.15%；煤機設(shè)備實現(xiàn)收入145 百萬元，同比增長1023.65%，取得一定的突破。
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